北交所策略专题报告：北交所指数化资产配置策略：双指数时代下的红利挖掘与多指数化掘金机遇

北交所服务创新型中小企业特色定位，步入双指数时代

北交所通过差异化的市值和财务标准，构建了能容纳不同发展阶段企业的多层次准入体系，为研发投入大、盈利周期长的科技型企业提供了对接资本市场的渠道。2025年6月30日，北证专精特新指数正式发布，标志着北交所进入“双指数时代”。北证50成份指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现；北证专精特新指数从北交所专精特新“小巨人”上市公司证券中选取市值最大的50只作为指数样本，以反映北交所专精特新上市公司证券的整体表现。

对比主要指数的2025H1涨跌幅情况来看，2025上半年北交所双指数均获得较好收益。北证50涨幅达39.45%，北证专精特新指数涨幅达48.54%，沪深300 涨幅达0.03%，科创50涨幅达1.46%，创业板指涨幅达0.53%。从被动指数基金规模角度来看，2025年北证50指数基金规模高增长。截至2025年7月22日，2022-2025年各期末北证50指数基金规模分别为29.40亿元、27.69亿元、77.79亿元和111.62亿元，增长明显。从被动指数基金跟踪产品数量来看，截至2025年7月22日，2022-2025年各期末跟踪北证50指数基金的产品数量分别为16只、26只、43只和55只，增长明显。

以史为鉴，多层次指数体系构建助力科创板高质量发展

科创板多层次科创板指数体系逐步构建。自科创板开板以来，科创板指数体系持续完善，目前已构建形成覆盖规模、主题、策略的科创板指数体系。其中，科创板宽基指数包括科创50、科创100、科创200以及科创综指、科创价格等指数，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现；科创板主题指数则覆盖新一代信息技术、生物医药、高端装备等六大战略性新兴产业，以及长三角、大湾区等区域主题；科创板策略指数包括科创成长、科创盈利质量等。科创板指数系列的推出，可充分发挥指数的资金“指挥棒”功能，持续引导更多的社会资金流向国家重点支持领域，畅通科技、资本和产业高水平循环，更好服务实体经济高质量发展。

北证指数体系有望逐步完善，多元化引导投资和行业定位

北交所作为“专精特新”中小企业的主阵地，聚集了一批具备新质生产力、高稀缺性、高股息、ESG披露完善的优质公司，多层次指数体系构建多元化引导投资和行业定位。策略指数方面，我们选取更符合这些特质的企业作为指数样本计算出北证新质生产力、北证高稀缺、北证高股息、北证ESG策略指数，2025上半年涨幅分别为66.67%、64.61%、68.60%、59.52%。行业指数方面，我们进行更符合企业行业定位的分类，主要分为五大行业指数，分别是北证高端制造、北证TMT、北证化工新材料、北证医药生物、北证消费与服务，2025上半年涨幅分别为86.43%、68.76%、93.19%、61.16%、65.28%。

从公募机构在北交所配置家数来看，2025年上半年公募机构在北交所配置家数创新高。2021-2023公募北交所投资机构数量增长偏缓慢，但是随着北交所市场的高质量发展，对公募基金等机构投资者的吸引力将逐步提升，2024年末共计29家公募机构配置北交所股票，同比增长31.82%，较2024H1增长38.10%，2025上半年公募基金重仓北交所企业的数量达39家。从公募机构在北交所重仓配置金额角度来看，2025年上半年公募机构在北交所重仓配置金额实现高增长。2021-2025上半年北交所公募配置重仓占比整体增长呈现增长趋势，2021-2024年公募机构在北交所重仓配置金额分别为7.90亿元、22.60亿元、33.22亿元、54.18亿元，其中2025上半年公募机构在北交所重仓配置金额达98.92亿元，重仓配置占比达0.16%。

对比科创板和创业板的基金配置占比来看，北交所基金配置占比仍有较大增长空间。整体来看，2025上半年科创板和创业板基金配置占比达6.58%和8.38%，北交所基金配置占比仅有0.17%，指数化投资有望推动北交所基金配置占比实现进一步增长。