医药生物行业周报：政策拐点已现，医疗器械板块企稳向上

市场表现

• 上周（2025年7月21日-7月25日），医药生物板块整体上涨1.90%，在申万31个行业中排第19位，跑赢沪深300指数0.21个百分点。
• 子板块中，医疗服务、医疗器械、医药商业涨幅居前，分别为6.73%、4.43%、1.84%。
• 个股方面，上涨个股337只（占比71.10%），下跌个股127只（占比26.79%）。涨幅前五的个股为海特生物（46.93%）、振东制药（42.89%）、塞力医疗（31.73%）、辰欣药业（30.75%）、仁度生物（27.82%）。

行业要闻

• 国家医保局发布公告，召开医保支持创新药械系列座谈会，提出推动创新药高质量发展，并介绍医保价格政策赋能药械创新的新举措。
• 药明生物发布2025年H1正面盈利预告，预计营业收入同比增长约16%，利润同比增长约54%-56%。
• Abivax宣布其miR-124增强剂Obefazimod临床III期取得积极结果，股价当日上涨586%。
• 国新办举行新闻发布会，介绍“十四五”时期深化医保改革情况，提出支持医药创新高质量发展，推进药品集中带量采购改革，优化集采中选规则。

投资建议

• 医保局政策支持创新药械，医疗器械板块企稳向上，盈利和估值水平有望提升。
• 建议关注创新药、CXO、连锁药店、医疗服务、二类疫苗等细分板块的优质个股。
• 个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、开立医疗、海尔生物、华厦眼科、老百姓。
• 个股关注组合：科伦药业、丽珠集团、千红制药、安杰思、康泰生物、百普赛斯。

风险提示

• 行业政策风险、公司业绩不及预期风险、研发进展不及预期风险、药械产品安全事件风险。