核心观点与市场行情
- 政策动态：工信部推动光伏落后产能有序退出，常态化开展质量抽查工作；国家发改委表示2025年7350亿元中央预算内投资已基本下达完毕，重点支持现代化产业体系等领域。
- 煤炭价格：7月中旬所有煤种价格均上涨，其中焦煤涨幅最大（7.0%），无烟煤次之（4.3%）。
市场数据跟踪
- 环渤海动力煤价格指数：报收664元/吨，环比上涨1元/吨。
- 港口价格：秦皇岛港山西产5500大卡动力煤平仓价643元/吨，5000大卡动力末煤平仓价575元/吨。
- 物流运价：中国沿海煤炭运价综合指数720.79点，环比下调；BDI指数2258点，环比上涨。
- 北港现货价格：秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为689.36、643.00、575.00、517.00元/吨。
- 期现价差：郑煤主力合约较秦皇岛港5500大卡动力煤报价溢价158.4元/吨。
- 进口煤：广州港Q5500印尼煤库提价692.88元/吨，较国内秦皇岛港高49.88元/吨。
- 国际煤价：纽卡斯尔动力煤现货价110.8美元/吨。
- 港口库存：秦皇岛港煤炭库存572万吨，环比减少5万吨；锚地船舶数量19艘。
后市展望
- 市场走强：7月煤炭市场旺季走强，秦皇岛港5500K动力煤报价月内上涨28元/吨。
- 供需分析：
- 供应端：全国样本矿山原煤日均产量569.7万吨，较6月底增长10.3万吨/天；7月海运煤炭到港量明显改善，蒙煤通关量小幅增加。
- 需求端：沿海及内陆电厂煤炭日耗均提升，国家气候中心预测显示今夏高温天数较多，支撑居民制冷需求。
- 库存：环渤海9港煤炭总库存2709.7万吨，较去年同期偏高187.5万吨，仍为近5年同期最高水平。
- 结论：旺季与“反内卷”等利好共振推动煤价上行，叠加雅鲁藏布江超级水电站开建等多重因素，预计8月煤价仍将维持强势运行。
