动力煤周报：市场氛围难言乐观，港口煤价低位震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年8月30日动力煤周报 市场氛围难言乐观，港口煤价低位震荡 核心观点 动力煤 宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 本周，动力煤价格小幅上涨，截至8月29日，秦皇岛港5500K报价838元/吨，周环比上涨4元/吨，价格虽然小幅回升，但近日已再次陷入僵持，动力煤现货市场维持窄幅震荡格局。供应端，主产地安监环保要求依然严格，8月份国内煤矿事故频繁发生。8月3日内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗发生一起人员窒息事故，4人死亡。8月4日，全区矿山大排查大整治专项工作会议召开，部署了全区矿山领域大排查大整治具体工作。陕西小庄煤矿、建新煤矿接连发生伤亡事故和涉险事故，国家矿产安全监察陕西局组织召开了煤矿安全生产工作约谈会。不过，在经历上半年的高压安监之后，下半年主产区安全检查逐渐趋于常态化，对煤矿产量的影响逐渐减弱，国内煤矿基本维持正常生产。进口方面，高频数据显示，8月19日~25日，我国海运煤炭到港量为764.2万吨，8月截至25日总计到港量为2658.1万吨，折合日均到港量106.3万吨，较7月份 的109.7万吨/天小幅下滑，不过仍处于年内高位，整体煤炭进口量依然 充足。需求端，8月底国内正式出伏，电厂煤耗峰值已过，进入9月以后，东南部沿海城市气温将有所回落，带动电煤日耗季节性走弱，不过国家气候中心预测9月全国大部地区气温将较常年同期持平或偏高，因此 也需关注9月电煤需求的韧性。高频数据方面，截至8月22日，沿海8 省电厂煤炭日耗242.6万吨，周环比降0.7万吨，内陆17省电厂煤炭日 耗395.4万吨，周环比降3.5万吨。非电行业方面，建材需求持续低迷，钢厂、焦化厂亏损严重，当前仍处于减产周期，不过化工和有色金属行业即将季节性走强，关注后续非电行业需求改善能否弥补电煤的走弱。库存方面，根据ifind统计，截至8月28日，环渤海9港煤炭总库存 2407.5万吨，周环比小幅累库16.0万吨，今年北港累库时间节点较常年靠前，也显示了当前动力煤供需格局偏宽松。综上所述，随着迎峰度夏临近尾声，动力煤基本面逐渐转弱，现货市场氛围难言乐观，预计下周港口煤价仍将在低位窄幅震荡。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 动力煤|周报 1/8请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/9 目录 第1章新闻资讯和市场行情3 第2章市场数据跟踪4 第3章后市展望7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图4 图2动力煤期货主要合约收盘价5 图3秦皇岛港动力煤现货价格5 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）5 图5环渤海动力煤指数5 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6 图7国际煤价6 图8秦皇岛港煤炭库存6 图9秦皇岛港锚地船舶数量6 第1章新闻资讯和市场行情 （1）1-7月全国煤炭开采和洗选业实现利润3714.7亿元同比下降21.7% 国家统计局发布消息称，2024年1-7月，全国规模以上工业企业实现营业收入75.93万亿元，同比增长2.9%。采矿业主营业务收入33980.8亿元，同比下降2.6%。 其中，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入18215.5亿元，同比下降11.0%；石油和天然气开采业为7209.8亿元，同比增长8.8%；黑色金属矿采选业为3078.4亿元，同比增长18.4%；有色金属矿采选业为2045.7亿元，同比增长 9.2%；非金属采选业为1991.9亿元，同比增长0.4%；其他采矿业为10.4亿元，同比持平。 2024年1-7月，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%（按可比口径计算）。采矿业实现利润总额7179.2亿元，同比下降9.5%；制造业实现利润总额29045.4亿元，增长5.0%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4767.1亿元，增长20.1%。 其中，煤炭开采和洗选业实现利润总额3714.7亿元，同比下降21.7%；石油和天然气开采业实现利润总额2383.7亿元，同比增长5.3%；黑色金属矿采选业实现利润总额382.5亿元，同比增长48.1%；有色金属矿采选业实现利润总额 513.6亿元，同比增长13.7%；非金属采选业实现利润总额196.4亿元，同比下降5.6%。 此外，2024年1-7月，规模以上工业企业发生营业成本64.79万亿元，增长3.0%。其中采矿业营业成本22329.7亿元，同比下降0.2%。煤炭开采和洗选业营业成本12125.8亿元，同比下降7.2%。电力、热力、燃气及水生产和供应业营业成本63377.2亿元，同比增长3.5%。 （2）国家能源局发布2024年7月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据 2024年7月，国家能源局核发绿证1.82亿个。其中，风电4025万个，占 22.09%；太阳能发电3148万个，占17.28%；常规水电1.02亿个，占56.07%；生物质发电802万个，占4.40%；其他可再生能源发电29万个，占0.16%。 截至2024年7月底，全国累计核发绿证8.89亿个。其中，风电3.56亿个，占40.00%；太阳能发电2.61亿个，占29.31%；常规水电2.04亿个，占22.94%；生物质发电6869万个，占7.73%；其他可再生能源发电31万个，占0.03%。 2024年7月，全国交易绿证2447万个（其中随绿电交易绿证848万个）； 截至2024年7月底，全国累计交易绿证2.91亿个（其中随绿电交易绿证1.54亿个）。 （3）国家能源局发布2024年1-7月份全国电力工业统计数据 8月23日，国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。 截至7月底，全国累计发电装机容量约31.0亿千瓦，同比增长14.0%。其中， 太阳能发电装机容量约7.4亿千瓦，同比增长49.8%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.8%。 1-7月份，全国发电设备累计平均利用1994小时，比上年同期减少91小时。 1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4158亿元，同比增长2.6%。电网工程完成投资2947亿元，同比增长19.2%。 图1动力煤主力合约日k线图 数据来源：Wind、宝城期货 第2章市场数据跟踪 2024年8月28日当期，环渤海动力煤价格指数报收于713元/吨，环比上周持平。近期多空因素继续交织作用于沿海煤炭市场，周度前期交易延续低迷态势，但由于电煤消费旺淡季转变略显滞后、部分环节库存临近“警戒线”，终端用户整体采购需求高于市场预期，周度后期沿海煤炭市场有所升温。本周期，长协继续发挥主导作用，市场煤采购活性有所增强，环渤海地区动力煤综合平均价格止跌企稳。（秦皇岛煤炭网） 港口价格方面，截止到8月29日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价 报收838元/吨，较8月20日增4元/吨；5000大卡动力末煤平仓价734元/吨， 较8月20日增3元/吨。截止到8月23日,全国煤炭交易中心综合价格指数721 元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数725元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比走高，截止到8月29日，上海航运交易所发 布中国沿海煤炭运价综合指数报收于602.31点，较8月20日走高25.57点；BDI 运价指数边际走高，截止到8月29日，波罗的海干散货指数报收于1827点，较 8月22日上涨59点。 图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格 单位：元/吨1月5月9月 1400 1,300 5800K5500K5000K4500K 1000 900 600 200 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 500 2023-06-192023-09-192023-12-192024-03-192024-06-19 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至8月29日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为898.01、838.00、734.00、643.00元/吨。 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡） 期现价差（内贸）主力合约收盘价内贸煤5500大卡现货价 2000 1700 1400 1100 800 500 200 450 250 50 -150 -350 -550 -750 2020-01-02 2020-04-02 2020-07-02 2020-10-02 2021-01-02 2021-04-02 2021-07-02 2021-10-02 2022-01-02 2022-04-02 2022-07-02 2022-10-02 2023-01-02 2023-04-02 2023-07-02 2023-10-02 2024-01-02 2024-04-02 2024-07-02 -950 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低36.6元/吨。 图5环渤海动力煤指数 745 740 735 730 725 720 715 710 705 700 695 资料来源：wind、宝城期货 8月28日环渤海Q5500指数报收于713元/吨，环比减0元/吨。 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差 单位：元/吨 广州港印尼煤Q5500库提价 1,700 1,500 1,300 1,100 900 700 500 300 资料来源：wind、宝城期货 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 截至8月29日，广州港Q5500印尼煤库提价为915.48元/吨，比国内秦皇 岛港动力煤报价高77.48元/吨。 图7国际煤价 单位：美元/吨澳洲纽卡斯尔港欧洲ARA港理查德港 420 370 320 270 220 170 120 70 20 资料来源：wind、宝城期货 截至8月23日，纽卡斯尔动力煤现货价为148.05美元/吨。 图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量 2020年2021年2022年2023年2024年 800 700 600 500 400 300 200 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 20202021202220232024 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至8月29日，秦皇岛港煤炭库存485万吨，较上周同期环比减39万吨； 秦皇岛港锚地船舶数量为16艘。 第3章后市展望 本周，动力煤价格小幅上涨，截至8月29日，秦皇岛港5500K报价838元/吨， 周环比上涨4元/吨，价格虽然小幅回升，但近日已再次陷入僵持，动力煤现货市场维持窄幅震荡格局。供应端，主产地安监环保要求依然严格，8月份国内煤矿事故频繁发生。8月3日内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗发生一起人员窒息事故，4人死亡。8月4日，全区矿山大排查大整治专项工作会议召开，部署了全区矿山领域大排查大整治具体工作。陕西小庄煤矿、建新煤矿接连发生伤亡事故和涉险事故，国家矿产安全监察陕西局组织召开了煤矿安全生产工作约谈会。不过，在经历上半年的高压安监之后，下半年主产区安全检查逐渐趋于常态化，对煤矿产量的影响逐渐减弱，国内煤矿基本维持正常生产。进口方面，高频数据显示，8月19日~25日，我国海运