动力煤早报：市场氛围偏乐观，港口煤价小幅上行

核心观点与关键数据

• 品种观点：动力煤现货短期、中期均呈现震荡走势，日内观点为震荡。
• 核心逻辑：进入迎峰度夏关键时期，国内电煤需求季节性回升，叠加国内“反内卷”等部分消息面利好发酵，市场乐观氛围蔓延，带动煤价持续上行。

供应端数据

• 全国462家样本矿山原煤日均产量为569.7万吨，较6月底产量小幅增长10.3万吨/天（截至7月18日当期）。

进口端数据

• 7月前2周，我国海运煤炭到港量为1086.4万吨，折合日均到港77.6万吨，较6月的60.8万吨/天有明显改善（钢联数据）。

需求端数据

• 7月电厂煤耗季节性提升，截至7月17日：
  • 沿海8省电厂煤炭日耗241.9万吨，周环比增加27.1万吨。
  • 内陆17省电厂煤炭日耗391.1万吨，周环比增加36.0万吨。

库存数据

• 截至7月24日，环渤海9港煤炭总库存为2709.7万吨，周环比增加11.2万吨（iFind数据）。

研究结论

• 旺季叠加反内卷等利好形成共振，带动煤价持续上行。
• 雅鲁藏布江超级水电站开建等多重因素驱动下，市场氛围持续乐观。
• 预计8月煤价仍将维持强势运行。