周度要点小结
- 行情回顾：沪锌主力合约本周冲高震荡，周线涨跌幅为+2.65%，振幅2.94%，收盘报价22885元/吨。
- 行情展望：
- 宏观面：工信部将推动行业调结构、优供给、淘汰落后产能；特朗普宣布对多数国家征收15%-50%关税。
- 基本面：
- 供应：锌矿进口量上升，加工费上涨，冶炼厂利润修复，新增产能释放，供应增长加快；进口亏损扩大，进口量下降。
- 需求：下游进入淡季，开工率下降，逢低采购为主，国内社库累增，现货升水降至低位；海外LME库存下降，注销仓单上升，LME锌价强势带动国内锌价。
- 技术面：持仓减量，价格回调，跌破M5均线支撑，多头氛围下降。
- 策略建议：操作上建议暂时观望。
期现市场
- 沪锌与伦锌期价：沪锌上涨2.65%（22885元/吨），伦锌上涨3.76%（2840.5美元/吨），沪伦比值下降。
- 沪锌前20名净持仓：增加7959手至24864手，持仓量增加8262手，增幅3.65%。
- 锌铝、锌铅价差：铝锌价差上涨340元/吨至2125元/吨，铅锌价差上涨455元/吨至5930元/吨。
- 现货升贴水：国内现货贴水55元/吨（下跌40元/吨），LME锌升贴水上涨至-0.71美元/吨。
- 库存：LME库存下降2.79%（115775吨），上期所库存增加8.77%（59419吨），国内社库增加8.88%（80900吨）。
产业情况
- 上游：
- 锌矿：5月全球产量环比下降2.37%，6月进口环比下降32.87%，同比增加22.96%。
- 供应：
- 精炼锌：5月全球产量同比下降4.18%，消费量同比增加3.27%，缺口4.41万吨；WBMS显示2024年5月全球供需平衡为-2.21万吨。
- 中国产量：6月产量同比增加5.4%，1-6月累计减少0.8%。
- 进出口：6月精炼锌进口同比增加3.24%，出口同比增加38.22%。
- 下游：
- 镀锌板：1-5月库存同比增加12.49%，6月进口减少9.55%，出口增加30.91%。
- 房地产：1-6月房屋新开工面积同比减少20.14%，竣工面积减少22.87%，到位资金减少6.2%。
- 基建投资：1-6月同比增加8.9%。
- 家用电器：6月冰箱产量同比增加4.8%，空调产量同比增加3%；1-6月冰箱产量同比减少0%，空调产量增加5.5%。
- 汽车：6月产销同比分别增加13.83%和11.43%。
