家电行业周报：25Q2家用电器板块公募基金配置比例环比下滑，黑电板块配置比例环比上行

核心观点与关键数据

25Q2家用电器板块公募基金配置比例环比下滑，黑电板块配置比例环比上行

• 家用电器板块公募基金持仓市值为995.6亿元，环比下降15.4%，配置比例为3.85%，环比下降0.72 pct。
• 子板块中，白色家电持仓市值790.9亿元（环比-126亿元），配置比例3.05%（环比-0.50 pct）；小家电持仓市值77.0亿元（环比-35亿元），配置比例0.30%（环比-0.14 pct）；黑色家电持仓市值51.4亿元（环比+0.5亿元），配置比例0.20%（环比+0.001 pct）；家电零部件持仓市值67.8亿元（环比-16亿元），配置比例0.26%（环比-0.06 pct）；厨卫电器持仓市值5.4亿元（环比-3亿元），配置比例0.02%（环比-0.01 pct）；照明设备持仓市值3.1亿元（环比-1亿元），配置比例0.01%（环比-0.005 pct）。

公司重点公告

• TCL电子：预计2025年上半年经调整归母净利润9.5亿至10.8亿港元，同比增长45%至65%，主要得益于高端显示技术研发投入、产品及渠道结构改善、创新业务高增等。
• 泉峰控股：预计2025年上半年纯利9000万至1亿美元，同比增长约50%，主要得益于收入规模增长、高毛利品牌贡献、汇率及出售事项一次性收益等。

数据跟踪

• 原材料数据：LME铜价环比上涨1.3%，铝价环比上涨2.5%，DCE塑料价格环比下跌3.0%，钢材价格指数环比上涨0.8%。
• 海运运价及汇率：美东、美西、欧洲航线综合指数环比分别下降8.15%、6.44%、0.90%，美元兑人民币即期汇率环比下降0.12%。
• 地产数据：2025年1-6月商品房销售面积、房屋竣工面积、房屋新开工面积同比分别下降3.5%、14.8%、20.0%。
• 美国房屋销量：2025年5月美国成屋销量同比下降1%，新建住房销量同比下降6%。

风险提示

• 关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料成本波动等风险。

行业评级

• 推荐。