非银行金融行业研究：24Q3主动权益公募持仓点评：非银板块公募配置比例环比提升，但仍明显低配

非银金融行业公募基金配置情况总结

1. 非银金融板块配置情况

• 总体情况：2024年第三季度，非银金融板块在主动权益公募基金（普通股票型+混合型基金，不含指数类基金）中的配置比例显著提升，从2023年第四季度的0.78%上升到1.79%，环比提升了1.01个百分点。
• 低配情况：非银金融板块的低配比例扩大至5.68%，环比增加了0.34个百分点。

2. 保险板块配置情况

• 总体情况：保险板块在主动权益公募基金中的配置比例环比提升，从2023年第四季度的0.39%上升到2024年第三季度的1.05%，环比提高了0.65个百分点。
• 个股配置：
  • 国寿、平安、太保：配置比例分别为0.05%、0.55%、0.39%，低配程度分别为1.15%、低配0.25%、超配0.04%。
  • 新华、人保：配置比例分别为0.03%、0.02%，低配程度分别为0.10%、0.33%。

3. 证券板块配置情况

• 总体情况：证券板块在主动权益公募基金中的配置比例显著提升，从2023年第四季度的0.28%上升到2024年第三季度的0.65%，环比提高了0.37个百分点。
• 个股配置：
  • 东方财富：持仓比例显著提升。
  • 华泰证券、中信证券：配置比例分别为0.18%、0.14%。

4. 多元金融板块配置情况

• 总体情况：多元金融板块在主动权益公募基金中的配置比例有所提升，从2023年第四季度的0.54%上升到2024年第三季度的0.76%。
• 个股配置：
  • 同花顺：配置比例提升至0.10%，环比增加了0.08个百分点。
  • 港交所：配置比例下降至0.76%，环比减少了1.05个百分点。

5. 投资建议

• 短期：市场仍受政策积极转向的影响，短期内保险公司业绩和市场表现将同步增长。
• 长期：随着经济预期改善，受益于地产政策积极转向和经济预期回暖，寿险和财险行业将呈现顺周期特征。
• 重点关注：券商板块作为政策积极转向的核心受益板块，建议关注强贝塔业务和强并购预期的上市券商。

风险提示

• 资本市场改革推进不及预期；
• 权益市场极端波动风险；
• 机构化进程不及预期；
• 宏观经济复苏不及预期。