非银行金融行业周报：市场交投活跃，保险负债成本将进一步改善

市场回顾

本周A股市场表现良好，沪深300指数上涨1.7%，非银金融板块跑赢沪深300指数1.8个百分点，其中证券板块上涨4.8%，保险板块上涨1.8%，多元金融板块下跌0.6%。证券板块中，经纪业务方面，A股日均成交额环比增长19.6%，股基成交额同比增长65.7%；代销业务方面，1-6月新发权益类公募基金份额同比增长117.8%。投行业务方面，6月IPO/再融资累计募资规模分别同比增长15%/416%。资管业务方面，截至5月末，公募非货公募规模较上月末增长1.1%，权益类公募规模较上月末下降0.1%。保险板块方面，10年期、30年期国债到期收益率分别上升6.72bps、8.40bps，中证红利指数和恒生中国高股息率指数表现良好。

数据追踪

券商板块：经纪业务交投活跃，股基成交额持续增长；代销业务权益类公募基金新发份额大幅增长；投行业务股权和债券承销规模均实现同比增长；资管业务公募基金规模有所波动。 保险板块：长端利率上升利好保险公司投资收益，保险资金持续增持高股息率标的，2024年至今举牌/增持共计41家公司，其中红利风格尤其是H股红利偏好明显。

行业动态

国家金融监管总局提出扩大健康保险覆盖面，提升服务保障水平；分红险产品红利实现率表现良好；新能源商业车险签单保费同比增长41.44%；新能源车险自主定价系数预计9月6日正式落地；美国资本集团举牌友邦保险和中国人保H股；中国证监会就《上市公司治理准则(修订征求意见稿)》公开征求意见；湘财股份与大智慧筹划重大资产重组；方正证券出售瑞信证券49%股权；第一创业董事长离任；国泰海通召开董事会会议审议通过子公司合并议案。

风险提示

权益市场波动、长端利率大幅下行、资本市场改革不及预期。

投资评级

买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5%；减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。