建筑装饰行业周报：后续还有哪些重大项目可以期待？

核心观点

• 中央加杠杆趋势明确，预计后续将推出重大基建项目和区域发展战略，以稳定基建投资和总需求。
• 下半年经济面临压力，财政政策将加力支持基建，专项债、特别国债等资金加快发行和使用。

后续重大项目及区域发展战略

• 重大交通项目：
  • 中吉乌铁路（全长590公里，总投资80亿美元）进入建设阶段，计划2025年7月开工。
  • 新藏铁路（全长2010公里，预计投资960亿元）加快推进，力争2025年开工建设。
  • 受益标的：中国中铁、中国铁建、中国交建（主体施工），青松建化、西部建设（建材水泥），中铁工业、铁建重工、天铁科技、高铁电气（施工装备）。
• 大型运河项目：
  • 平陆运河（总投资720亿元，2026年完成）已实现“双过半”，中国交建深度参与。
  • 浙赣粤运河（总投资3200亿元，连通三大战略区域）进入可研阶段。
  • 湘桂运河（总投资1500亿元，连接长江、珠江水系）已完成深化研究。
  • 荆汉运河（总投资784亿元，打通长江中游）已制定前期规划。
  • 受益标的：中国交建、中国电建、中国能建（水利施工），中岩大地、上海港湾（岩土工程），易普力（民爆）。
• 新疆区域战略及煤化工：
  • 新疆煤化工项目投资总额超8000亿元，2025年将开启较大规模EPC招标。
  • 重点推荐：中国化学、东华科技、三维化学（煤化工EPC），新疆交建、北新路桥、青松建化。
• 国家战略腹地建设：
  • 四川省被明确定义为国家战略腹地，政策支持将拉动区域经济及投资。
  • 核心推荐：四川路桥。

投资建议

• 受益交通及水利项目：中国能建、中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑国际、中国电建。
• 受益新疆战略及煤化工：中国化学、东华科技、三维化学、新疆交建、北新路桥、青松建化。
• 受益国家战略腹地：四川路桥。

风险提示

• 政策不及预期、重大项目投资进度不及预期、应收账款减值风险。