煤焦日报：政策利好驱动，煤焦持续走强

核心观点

焦炭和焦煤期货在政策利好驱动下持续走强。焦炭基本面尚可，反内卷系列政策扭转市场情绪，但需警惕短期市场情绪释放后的阶段性回调风险。焦煤供应边际增长，但反内卷政策及雅鲁藏布江超级水电项目开建等消息面利好支撑市场情绪，同样需警惕短期情绪释放后的回调风险。

关键数据

• 焦炭：截至7月25日当期，独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量111.76万吨，周环比增0.46万吨；吨焦盈利为-54元/吨，周环比降低11元/吨；全国247家钢厂铁水日均产量242.23万吨，周环比下降0.21万吨，较去年同期偏高2.62万吨。
• 焦煤：7月25日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.4万吨，周环比增0.7万吨，较去年同期偏低0.5万吨；蒙古国那达慕大会后，288口岸通关日通关水平回升至1000车左右。

研究结论

焦炭和焦煤期货在强预期驱动下不断攀升，但考虑到煤矿超产整治的实际影响有待验证，短期市场情绪释放后可能存在阶段性回调风险。建议投资者关注政策落地情况和供需变化，谨慎操作。

图表数据

• 焦炭库存：230家独立焦化厂、港口、247家钢厂焦化厂及总库存均呈现波动趋势。
• 焦煤库存：矿口、全样本独立焦化厂、港口及247家样本钢厂焦煤库存均呈现波动趋势。
• 其他图表：钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等均反映相关行业动态。

后市研判

焦炭和焦煤基本面尚可，政策利好支撑市场情绪，但需警惕短期情绪释放后的回调风险。建议投资者关注煤矿超产整治政策效果和供需变化，合理配置仓位。