市场回顾与展望
现货市场：本周生猪价格弱势运行。河南20KG仔猪价格37.5元/公斤，生猪价格14.18元/公斤，全国50KG二元母猪价格1628元/头。供应端，集团出栏略有增量，散户压栏情绪仍存；需求端，高温抑制需求，承接能力弱于6月。出栏均重124.68KG，环比下降0.21%。
期货市场：生猪期货LH2509合约本周大幅震荡，最高价15150元/吨，最低价14160元/吨，收盘价14385元/吨。基差为-205元/吨，较上周的295元/吨收窄。
下周市场展望
现货价格：预计8月价格弱势震荡。集团调节出栏影响较大，但下半年旺季到来后社会圈存释放程度扩大，集团影响力下降。2-5月社会补栏、6月二育抄底，存栏累库进度处于高位；7月集团出栏偏慢，月底出栏增加，后续仍存压力。7月需求弱于6月，冻品需求转鲜品，7-8月高温抑制需求，下游承托力有限。
期货市场：LH2509合约价格7月25日收于14385元/吨。近端现实持续弱势，9月临近限仓，逐步回归产业逻辑，交割利润丰厚，关注仓单注册。远月合约交易宏观逻辑，仔猪采购旺季尾声，现货及饲料数据印证未来供应增量，2026年合约将进入产业锁利润逻辑阶段，注意止盈止损。短期支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。
风险点
宏观环境、二次育肥。
核心数据
- 仔猪价格：河南20KG仔猪37.5元/公斤
- 生猪价格：河南生猪14.18元/公斤，全国50KG二元母猪1628元/头
- 出栏均重：124.68KG
- 猪肉产量：5月549.6万吨，环比上升4.3%
- 猪肉进口：6月8.84万吨，环比下降5.6%
- 白条猪肉鲜销率：周度数据
- 屠宰企业屠宰量：日度数据
研究结论
市场强预期弱现实，关注旺季压力释放。政策目标抬升价格，收储政策托底，给予市场信心。短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。
