本周央行公开市场操作整体净回笼,但MLF大额续作,资金利率有所波动。央行对利率过快下行的担忧减弱,政策对提振通胀的关注度提升,短期没有理由进行方向上的收紧。近期资金波动可能也受到了权益市场波动的影响,北交所新股冻结资金可能带来了扰动。央行后续仍有望继续加大资金投放力度,银行净融出规模也有望企稳回升。7月政府债发行规模2.44万亿,净融资规模1.25万亿,较6月下降约1500亿元。8月国债发行规模的预测上调至1.35万亿,净融资规模约8400亿元;9月国债净融资规模5300亿元。下周逆回购到期规模降至16563亿元,政府债净缴款规模将从本周的2710亿元上升至2876亿元。存单市场本周转为净偿还5533亿元,下周存单到期规模约4035亿元。票据利率震荡下行,国股3M、6M期票据利率全周分别下行13BP、9BP至1.10%、0.72%。债券市场窄幅震荡,收益率曲线陡峭化上行,信用和二永利差明显走阔。