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业绩高增符合预期，旺季冰箱投放带来利润波动

2025-07-26 何长天,田海川,罗丽文中泰证券杨建江

核心观点：维持对东鹏饮料的“买入”评级，略微下调全年盈利预测。
关键数据：
- 预计2025-2027年收入分别为213.7、278.0、347.5亿元，同比增长35%、30%、25%。
- 预计归母净利润为48.0、65.1、84.1亿元，同比增长44%、36%、29%。
- 对应PE分别为33、24、19倍。
研究结论：维持“买入”评级，主要基于多品类战略显著，第二曲线增长超预期。
风险提示：
- 渠道调研样本偏差风险、产品质量波动风险、疫情反复风险、原材料价格波动风险、市场竞争风险、全国扩张不及预期风险。
- 报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、行业空间测算的风险。

业绩高增符合预期，旺季冰箱投放带来利润波动

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