原油
- 行情回顾：国际油价隔夜反弹，WTI、Brent、SC分别上升1.20%、0.78%、0.08%。
- 基本逻辑：油市呈现弱预期强现实局面，消费旺季提供下方支撑，但OPEC增产压力逐渐释放，油价中枢下探空间存在，美国产量变化为关键变量。
- 基本面：供给端，欧盟对俄制裁升级，挪威油气产量下降；需求端，中国6月原油进口量同比增长1.4%，IEA预计2026年全球石油需求增长72万桶/日；库存端，EIA数据显示美国原油库存减少390万桶。
- 策略推荐：中长期供给过剩，油价波动区间预计维持在60-70美元/桶；短期窄幅震荡，上方压力较强，建议轻仓布局空单并购买看涨期权保护仓位。SC关注【500-515】。
液化气（LPG）
- 行情回顾：PG主力合约收于3994元/吨，现货端山东、华东、华南分别为4630元/吨、4443元/吨、4590元/吨。
- 基本逻辑：成本端油价多空拉锯，短期窄幅震荡，液化气基本面边际改善，下游化工需求回升，基差处于高位，下方存在一定支撑。
- 策略推荐：中长期看，液化气价格仍有压缩空间，短期偏反弹，建议前期空单止盈，轻仓布局多单。PG关注【4000-4100】。
聚乙烯（PE）
- 基本逻辑：政策预期驱动，成本支撑减弱，供应压力加大，需求低迷，短期价格小跌为主，但跟随政策预期震荡偏强。
- 策略推荐：多单持有，产业可择机卖保。L关注【7300-7600】。
聚丙烯（PP）
- 基本逻辑：政策预期驱动，需求跟进不足，商业总库存累库，短期跟随震荡预期震荡偏强，关注下游补库节奏。
- 策略推荐：多头部分止盈，PP关注【7150-7300】。
聚氯乙烯（PVC）
- 基本逻辑：政策预期驱动，现货跟涨不足，基差走弱，仓单增加，短期情绪和成本对底部有支撑，但基本面弱势格局限制反弹空间。
- 策略推荐：短期市场波动过大，短线参与。V关注【5200-5450】。
对二甲苯（PX）
- 基本逻辑：供需偏向紧平衡，PX库存去库但整体依旧偏高，PXN不低，基差偏强，宏观利多有望继续发酵，关注逢低试多机会。
- 策略推荐：PX关注【6940，7050】。
聚酯酸乙烯酯（TA）
- 基本逻辑：供应端装置变动不大，需求端弱势探底，受“反内卷”宏观政策刺激，下游聚酯与终端织造开工略显分化，TA基本面紧平衡预期宽松。
- 策略推荐：TA关注【4830，4920】。
乙二醇（EG）
- 基本逻辑：国内外装置变动不大，到港及进口同期偏低，下游聚酯及终端织造略显分化，需求尚处传统淡季，基差同期偏强，低库存对盘面价格亦有所支撑。
- 策略推荐：EG关注【4480，4600】。
玻璃（FG）
- 基本逻辑：宏观层面，“反内卷”政策预期发酵，市场情绪被点燃，玻璃大幅上涨，基本面有所改善，库存持续去库增强市场信心。
- 策略推荐：FG关注【1310，1360】。
纯碱（SA）
- 基本逻辑：受“反内卷”政策影响，纯碱期价拉升，碱厂库存再度累库，刷新历史最高纪录，市场供应过剩压力偏重，下游支撑一般。
- 策略推荐：SA关注【1410,1460】。
液氯（SH）
- 基本逻辑：供应趋向饱和，需求方面，主力下游氧化铝开工存量开工回升，非铝需求仍显弱势，宏观政策预期发酵，下游氧化铝盘面走强，叠加液氯补贴扩大，盘面获得支撑。
- 策略推荐：SH关注【2640，2710】。
甲醇（MA）
- 基本逻辑：国内甲醇装置检修，综合开工负荷下滑，但海外甲醇装置稳步恢复，港口甲醇有望开启累库周期；需求相对较好，沿海MTO外采装置负荷止跌，传统需求开工负荷整体偏高。
- 策略推荐：MA关注【2470，2520】。
尿素（UR）
- 基本逻辑：前期检修装置复产，日产有望重回20万吨以上水平，需求端工业需求有所好转，农业需求偏弱，出口增速依旧较高，成本支撑企稳。
- 策略推荐：UR关注【1770，1810】。
沥青（BU）
- 基本逻辑：成本端原油受OPEC+增产影响，中长期承压，沥青原料端相对充足，当前沥青利润尚可，裂解价差处于高位，供给端压力逐渐上升，短期处于消费旺季。
- 策略推荐：沥青中长期偏空，策略：轻仓布局空单。BU关注【3550-3650】。
丙烯（PL）
- 基本逻辑：供需相对偏弱，下游主导市场，成本支撑力度有所减弱，供应格局呈现区域分化特征，预计供应将呈现"先收缩后扩张"的走势。
- 策略推荐：短线参与。风险提示：宏观系统性风险。PL【6550-6800】。
