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反内卷题材持续发酵双焦期价维持强势运行

2025-07-25 宝城期货 Lumière

核心观点
- 焦炭：反内卷题材持续发酵，叠加需求端利好，焦炭市场氛围乐观，主力合约维持强势运行。但山西超产现象已受遏制，需警惕情绪释放后的短期回调风险。
- 焦煤：中央财经委会议及山西考察推动煤矿生产核查，焦煤供应格局或将扭转，但山西省超产问题已受控制，需持续跟踪政策影响。
关键数据
- 焦炭：
  - 主力合约：1735元/吨（涨1.97%），持仓量3.81万手（减209手）。
  - 现货：日照港准一级湿熄焦1320元/吨（涨8.20%），青岛港1380元/吨（涨8.66%）。
  - 第三轮提涨启动，等待钢厂落实。
- 焦煤：
  - 主力合约：1198.5点，持仓量46.33万手（增53371手）。
  - 现货：甘其毛都蒙煤1030元/吨（涨8.42%）。
研究结论
- 焦炭：市场乐观情绪推动价格上行，但山西供应端已受控，短期回调风险需关注。
- 焦煤：政策利好驱动价格大幅上行，但山西省影响有限，需持续跟踪核查范围及效果。

反内卷题材持续发酵双焦期价维持强势运行

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