中国的服务业占比低吗？工资低吗？

东吴证券研究所1/142025年07月24日证券分析师芦哲执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn证券分析师李昌萌执业证书：S0600524120007lichm@dwzq.com.cn《25Q2固收+基金转债持仓十大亮2025-07-22《科创债ETF扩容加快结构性政策工2025-07-20 相关研究点》具投放》 请务必阅读正文之后的免责声明部分速，纺织服装、家具制造业等劳动密集型行业就业人员占比有所下滑，专用设备、电气机械和电子设备制造业等技术密集型行业就业人员占比有所提升。◼就业结构国际比较：我国二产就业占比相对偏高，三产就业占比与均值较为接近➢首先，从行业大类来看，与全球平均水平相比，截至2023年，我国第二产业就业人员占比相对偏高，而第一产业和第三产业就业人员占比与全球平均水平较为接近。其中制造业就业人员占比较全球平均水平高约7.7个百分点，是第二产业就业人员占比较高的主要原因；➢其次，从细分行业来看：其一，我国地产相关行业直接就业人员占比与全球平均水平较为接近，处于相对合理的水平区间；其二，我国服务业中住宿餐饮业和交运、仓储和信息技术服务业就业人员占比相对较高，而卫生和社会工作就业人员占比明显偏低。➢最后，进一步和高收入经济体相比，我国在卫生和社会工作、金融保险业以及交运仓储和信息技术服务业等服务业就业人员占比与高收入经济体仍有差距。此外，在地产相关就业方面，我国2023年建筑业就业人员占比约为8.5%，仅比高收入经济体高1.0个百分点，但在房地产业和商务活动就业人员占比方面比高收入经济体低约5.8个百分点。◼就业工资国家比较：我国整体就业工资处于中等偏低水平，服务业工资相对不低但行业间差距较大➢首先，以2021年购买力平价数据测算，我国2022年就业人员人均月工资约为1434.8美元，低于43个经济体的均值2690.1美元，处于中等偏低水平，高于包括巴西、越南等在内的新兴经济体，但较欧美发达经济体仍存在一定差距；➢其次，从我国整体工资结构来看，以现价美元计算，截至2022年我国工资最高的行业为信息与通讯业，人均月工资约为1533美元，而工资最低的行业为农林牧渔业，人均月工资约为526.9美元，最高工资与最低工资行业工资之比约为2.9，高于43个经济体的均值水平2.5，一定程度上指向我国行业间工资水平差距相对更大，而值得注意的是美国2022年最高工资与最低工资行业的工资之比同为2.9；➢最后，我们以各行业人均月工资与国家整体月最低工资之比衡量各行业的相对收入水平高低。截至2022年，我国信息与通讯业和金融保险业人均月工资分别为月最低工资的5.3倍和4.8倍，而43个国家均值则分别为4.0倍和4.0倍，表征我国信息与通讯业和金融保险业的工资水平相对偏高。而我国教育业和房地产业人均月工资分别为月最低工资的2.3倍和2.4倍，低于43个国家均值的2.9倍和2.6倍，指向我国教育业和房地产业的工资水平相对偏低。但考虑到各国最低工资标准的设立本身存在一定差异，故国际比较的结果可能无法完全反映实际的工资收入差异。◼风险提示：（1）不同国家就业人员统计数据方法有所不同，故国际比较可能存在一定误差；（2）各国最低工资标准的设立本身存在一定差异，故国际比较的结果可能无法完全反映实际的工资收入差异；（3）受人民币汇率等因素影响，我国就业人员工资收入被低估。 内容目录1.人口变化和经济转型驱动我国就业结构转型升级..........................................................................52.就业结构与工资的国际比较..............................................................................................................82.1.结构方面：我国第二产业就业人员占比相对偏高.................................................................82.2.工资角度：整体工资中等偏低，行业间差距较大...............................................................102.3.如何推动我国就业市场进一步转型升级...............................................................................113.风险提示............................................................................................................................................13 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所3/14 图表目录图1：我国就业人员总量历年变化.......................................................................................................5图2：第二波婴儿潮人口逐步退出劳动市场（万人）.......................................................................5图3：城镇化进程带动城镇就业人员比重不断提升（%）...............................................................5图4：就业人口逐步向第三产业转移（%）.......................................................................................6图5：服务业就业占比仍有较大提升空间（%）...............................................................................6图6：第三产业每1%增加值承载的就业比例相对偏低（%）.........................................................6图7：2023年较2018年各行业就业人员占比变动（%）................................................................7图8：2023年较2018年制造业细分行业就业人员占比变动（%）................................................7图9：我国第三产业就业人员占比接近全球平均水平（%）...........................................................8图10：各行业就业人员占比（%）.....................................................................................................9图11：我国整体工资水平仍相对偏低...............................................................................................10图12：各行业月均工资与月最低工资比例.......................................................................................11 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所4/14 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所1.人口变化和经济转型驱动我国就业结构转型升级近些年，随着我国人口结构的变化和经济结构的转型升级，我国就业结构也在总量和结构上呈现了同步的变化。从就业总量来看，随着1962年-1975年第二波婴儿潮人口逐步退出劳动市场，我国就业人数总量在近几年出现了一定的下行压力，我国适龄劳动人口占总人口的比重也在2020年回落到了70%以下，但仍处于全球较高水平。图1：我国就业人员总量历年变化图2：第二波婴儿潮人口逐步退出劳动市场（万人）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所从就业人员的城乡结构来看，截至2024年底我国城镇就业人口占比约为64.5%，占全部就业人口的比重继续稳中有升。而截至2024年底我国城镇化率约为67%，较发达经济体相比仍有较大增长空间，因此在较长的一段时间内，我国城镇就业人口占比有望持续提升，带动整体生产效率继续提升。图3：城镇化进程带动城镇就业人员比重不断提升（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所63666972757820002004 2008 2012 2016 2020 2024就业人员数变化15-64岁人口占比（%）（右）01,0002,0003,0004,00019491960 1971 1982 1993 2004 2015出生人口数02040608010020002002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024就业人员比重：城镇就业人员比重：乡村 5/14城镇化率 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所6/14从就业人员的产业结构来看，随着我国服务业的不断发展完善，我国就业人口逐步从第一产业向第三产业转移，而第二产业就业占比则相对稳定。截至2024年，我国第一、第二和第三产业就业人员占比分别约为22.2%、29.0%和48.8%，相较于发达经济体，我国第三产业就业比重仍相对偏低，未来仍有较大增长空间。而从经济体量对就业的承载能力来看，我国第三产业每1%增加值承载的就业比例约为0.85%，也略低于美国（0.97%）、日本（1.00%）、韩国（1.11%）和德国（1.02%）等发达经济体。图4：就业人口逐步向第三产业转移（%）图5：服务业就业占比仍有较大提升空间（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所注：数据为2024年图6：第三产业每1%增加值承载的就业比例相对偏低（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所注：数据为2024年从就业人员的行业结构来看，包括制造业和采矿业在内的第二产业占比有所下滑，第三产业就业占比有所提升，此外受近几年地产行业调整的影响，建筑业和房地产业就业人员占比明显下滑；而随着制造业转型升级的加速，纺织服装、家具制造业等劳动密第二产业第三产业0306090第三产业就业人员占比0.00.30.60.91.2020406080100日本韩国美国德国中国第三产业就业占比第三产业增加值占比第三产业就业/第三产业增加值（右） 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所7/14集型行业就业人员占比有所下滑，专用设备、电气机械和电子设备制造业等技术密集型行业就业人员占比有所提升。图7：2023年较2018年各行业就业人员占比变动（%）数据来源：中国经济普查年鉴2023、中国经济普查年鉴2018，东吴证券研究所图8：2023年较2018年制造业细分行业就业人员占比变动（%）数据来源：中国经济普查年鉴2023、中国经济普查年鉴2018，东吴证券研究所-3-2-10123建筑业制造业采矿业房地产业交通运输、仓储和邮政业公共管理、社会保障和社会组织电力、热力、燃气及水生产和供应业金融业教育住宿和餐饮业文化、体育和娱乐业卫生和社会工作水利、环境和公共设施管理业居民服务、修理和其他服务业科学研究和技术服务业信息传输、软件和信息技术服务业租赁和商务服务