尿素市场分析总结
价格与基差
- 2025年7月23日，尿素主力期货收盘价1817元/吨，上涨5元。
- 河南小颗粒出厂价1850元/吨，持平；山东1830元/吨，下跌10元；江苏1840元/吨，持平。
- 山东基差23元/吨，上涨5元；河南基差33元/吨，上涨5元；江苏基差23元/吨，下跌5元。
- 尿素生产利润300元/吨，下跌10元；出口利润1082元/吨，下跌1元。
供应端
- 企业产能利用率85.08%，持平。
- 样本企业总库存量85.88万吨，下降3.67万吨；港口样本库存量54.10万吨，上升5.20万吨。
需求端
- 复合肥产能利用率32.55%，上升2.72%；三聚氰胺产能利用率64.24%，上升1.68%。
- 尿素企业预收订单天数5.94天，下降0.12天。
市场分析
- 尿素企业库存延续下降，但降幅收窄。
- 国内尿素需求偏弱，工厂接单及出货放缓。
- 政策与宏观对价格提振作用减弱，装置检修较少，开工高位，供应端压力持续。
- 下游农业需求推进放缓，复合肥工业开工率提升缓慢，其他工业需求维持弱势，刚需采购为主。
- 出口有序推进，集港意愿提升，港口库存上升，上游工厂库存延续去库周期。
策略
- 单边：中性。
- 跨期：无。
- 跨品种：逢高做空煤制生产利润。
风险
- 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
图表数据
- 基差结构：山东、河南、江苏地区尿素小颗粒市场价及与主力合约基差走势。
- 产量：尿素周度产量及装置检修损失量。
- 生产利润与开工率：生产成本、现货及盘面生产利润、全国及煤制/气制产能利用率。
- 外盘价格与出口利润：尿素小颗粒/大颗粒波罗的海FOB、东南亚CFR及中国FOB/CFR价格，出口利润及盘面出口利润。
- 下游开工与订单：复合肥、三聚氰胺开工率及待发订单天数。
- 库存与仓单：上游厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存天数、期货仓单、主力合约持仓量及成交量。
