2025年半年报点评：25H1业绩符合预期，主业盈利能力显著上行

东吴证券研究所发布研报，对飞龙股份（002536）进行分析。报告指出，飞龙股份作为新能源热管理细分龙头，非车业务进入爆发期。核心观点包括：

1. 市场数据：截至2024年7月22日，飞龙股份股价为15.87元，一年最低/最高价分别为8.00元和19.43元，流通A股市值为8,657.78百万元，总市值为9,121.85百万元，每股净资产为6.01元，资产负债率为38.14%，总股本为574.79百万股，流通A股为545.54百万股。市净率为2.64倍。

2. 财务预测：报告预测2024年至2027年每股收益分别为0.79元、1.10元、1.37元、1.56元，对应市盈率分别为20.06倍、14.46倍、11.56倍、10.75倍。预测2024年至2027年营业收入分别为4,723.5万元、4,476.2万元、2,686.9万元、9,421.5万元。

3. 投资评级：基于未来6至12个月行业或公司回报潜力相对基准表现的预期，东吴证券给予飞龙股份“增持”评级，预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间。

4. 免责声明：本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议，本公司及作者不对使用本报告内容导致的任何后果负责。市场有风险，投资需谨慎。

5. 研究结论：飞龙股份在新能源热管理领域具有领先地位，非车业务增长潜力大，公司财务状况稳健，未来发展前景良好。