铜市场分析
- 宏观面：工信部将印发新一轮有色金属稳增长方案，对市场提供支撑；海外关税政策摇摆，美联储降息路径仍需观察。
- 基本面：LME库存连续小幅回升，但仍处历史低位；需求端随价格反弹而转弱，叠加传统淡季效应，呈现供需双弱。
- 整体逻辑：关税冲击影响逐步被消化，价格企稳后继续偏多，沪铜2509合约上方压力位81000元/吨，下方支撑位77000元/吨。
- 关键数据：COMEX净多持仓上升，美元指数低位反弹，交易所库存下降，社会库存微降。
电解铝市场分析
- 宏观面：工信部将印发新一轮有色金属稳增长方案，对市场提供支撑；海外关税政策摇摆，美联储降息路径仍需观察。
- 基本面：供应增量释放，消费淡季压制，库存累库预期较强。
- 整体逻辑：国内宏观预期改善对工业品提振明显，铝价或将保持高位振荡，沪铝2509合约上方压力位21000元/吨，下方支撑位20200元/吨。
- 关键数据：现货升水走扩，美元指数低位反弹，社会库存增加，下游开工率环比上升0.2个百分点至58.8%。
氧化铝市场分析
- 宏观面：工信部将印发新一轮有色金属稳增长方案，对市场提供支撑；海外关税政策摇摆，美联储降息路径仍需观察。
- 基本面：氧化铝运行产能环比升50万吨/年至8907万吨/年，电解铝厂氧化铝库存环比累库约2.58万吨。
- 整体逻辑：供给端改革预期叠加仓单下滑至低位，氧化铝向上突破低位振荡区间，建议偏多思路对待，氧化铝2509合约上方压力位3500元/吨，下方支撑位3000元/吨。
- 关键数据：现货价格持稳，期货库存持续回落，供应变化有限，需求有所增多。
