计算机行业点评报告：AI产业迎密集催化，Agent、算力竞争持续白热化

核心观点

• Agent领域：KimiK2模型开源，突出代码能力和Agentic任务执行能力，推动国内AGI研究；OpenAI推出ChatGPT智能体，融合Operator和Deepresearch功能，拓展通用Agent能力边界。
• 算力领域：英伟达H20解禁，缓解国内算卡供需矛盾；华为WAIC2025展示昇腾384超节点真机，推动国产算力产业释放潜力。
• 投资建议：Agent和算力竞争白热化，开源大模型和算力突破利好AI产业，维持计算机行业“推荐”评级，建议关注AI应用和算力相关公司。

关键数据

• KimiK2模型：1T总参数，激活参数32B，MoE架构，SWEBenchVerified、Tau2等基准SOTA；API定价：输入4元/百万tokens，输出16元/百万tokens。
• 英伟达H20：美国政府已保证授予权证，预计尽快交付，缓解国内算卡供需矛盾。
• 华为昇腾384：业内最大规模高速总线互联，解决大规模通信瓶颈，提升带宽和降低时延。

研究结论

• AI产业迎密集催化，Agent和算力竞争持续白热化，看好AI产业投资价值。
• 建议关注AI应用：鼎捷数智、卓易信息、赛意信息、拓尔思、泛微网络；算力：浪潮信息、润泽科技、软通动力、云赛智联、首都在线、优刻得-W。
• 风险提示：数据误差、AI投资力度不及预期、AI产品竞争加剧、公司业绩不达预期、政策标准出台速度不及预期。