核心观点及策略
- 需求端：钢厂盈利率回升，推动钢厂复产加快，铁水产量环比增加。上周247家钢厂高炉开工率83.46%，环比增加0.31个百分点；高炉炼铁产能利用率90.89%，环比增加0.99个百分点；钢厂盈利率60.17%，环比增加0.43个百分点；日均铁水产量242.44万吨，环比增加2.63万吨。
- 供应端：海外发运环比回落，到港环比反弹，处于近年中位水平。上周全球铁矿石发运总量2987.1万吨，环比减少7.8万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2558.8万吨，环比增加93.8万吨。全国47个港口进口铁矿库存14381.51万吨，环比增加34.62万吨；日均疏港量338.76万吨，增0.96万吨。
- 总体：需求韧性，叠加宏观情绪偏暖，预计短线铁矿震荡偏强。
交易数据
- SHFE螺纹钢：收盘价3147元/吨，上涨9元，涨幅0.29%，总成交量8063884手，总持仓3107454手。
- SHFE热卷：收盘价3310元/吨，上涨34元，涨幅1.04%，总成交量2822204手，总持仓1610257手。
- DCE铁矿石：收盘价785.0元/吨，上涨18.5元，涨幅2.41%，总成交量1917710手，总持仓703244手。
- DCE焦煤：收盘价926.0元/吨，上涨6元，涨幅0.65%，总成交量6863004手，总持仓850792手。
- DCE焦炭：收盘价1518.0元/吨，下跌7元，跌幅0.46%，总成交量144894手，总持仓54981手。
行情评述
- 铁矿期货偏强，铁水环比增加，需求韧性，叠加宏观情绪偏暖。
- 现货市场，日照港PB粉报价765元/吨，环比上涨17元，超特粉645元/吨，环比上涨10元，现货高低品PB粉-超特粉价差120元/吨。
行业要闻
- 中央城市工作会议强调城市发展进入“存量提质增效阶段”，部署7个方面重点任务。
- 1—6月份，全国房地产开发投资同比下降11.2%，房屋新开工面积下降20.0%。
- 上半年，全国固定资产投资同比增长2.8%，工业投资同比增长10.3%，基础设施投资同比增长4.6%。
- 中钢协副会长表示，五部委已出台整治文件打击偷税漏税行为，预计全年钢材出口维持在7000至8000万吨。
研究结论
- 需求端钢厂盈利率回升，推动铁水产量增加，供应端海外发运回落，到港反弹。
- 预计短线铁矿震荡偏强，需关注宏观超预期和需求不确定性风险。
