华创交运低空经济周报（第46期）：Joby周涨幅近5成，时的科技签意向大单

核心观点与市场动态

• 海外eVTOL市场启示：美国eVTOL企业Joby和Archer市值大幅上涨，体现市场对eVTOL未来潜力的认可，中美企业在eVTOL领域处于全球领先地位，预计将主导全球市场。
• 国内产业发展：时的科技获得10亿美元海外订单，彰显国内企业竞争力；工信部、国家发改委及地方政府持续推动低空经济发展，政策支持力度加大。
• 低空经济指数表现：华创交运|低空60指数本周上涨2.7%，全年上涨10.9%，制造环节表现优于运营及保障环节。

政策与资金支持

• 工信部：推动低空产业技术攻关，培育新动能，加快发展生物制造、低空产业。
• 国家发改委：强调安全为先，因地制宜推动低空经济，避免低效重复建设。
• 地方政府专项债：低空经济被纳入专项债支持领域，已发行23个专项债项目，总投资190.4亿元。

投资建议与核心标的

• 2025年低空经济行情：预计进入订单放量阶段，重点关注文旅新消费、载人运输、专业用途三大应用场景。
• 投资领域：低空数字化和基础设施，产业链环节包括主机厂、供应链、低空新基建、运营。
• 核心标的：万丰奥威（通航+eVTOL）、西锐（通航制造）、宗申动力（航发无人机）、应流股份（航空发动机+低空经济）、英搏尔（eVTOL供应链）、莱斯信息（低空数字化）、四川九洲（低空飞行检测）、深城交（低空数字化）、国睿科技（雷达军贸）、四创电子（低空安防）、航天南湖（雷达）、中信海直（低空通航运营）、祥源文旅（低空文旅）。

风险提示

• 政策推进不及预期，飞行器安全风险。