核心观点与关键数据
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实物资产（RWV）领域：
- 算力租赁：数据中心因未来现金流可观且符合香港监管要求，算力租赁是RWV的潜在方向。
- 停车场收益权：停车场收益权已具备成熟的证券化发行案例，是可行的RWV方向。
- 真实数据资产（RDA）：RDA与RWA存在区别，RDA是利用RWA相关数据提升资产价值，而非直接发行RWA，上海数交所可提供数据准备服务。
- 实物资产方向总结：算力租赁和停车场收益权可行，RWA更多是技术支持服务。
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金融资产（RWV）领域：
- 全球RWV市场：截至2025年7月6日，全球已上链RWV总资产达248亿美元，主要底层资产为个人信贷（58.4%）和美国国债（20.8%）。
- 香港RWV潜力方向：
- 资管、理财、基金产品：如华夏基金和广发的代币化货币基金，旨在扩大代销渠道。
- 债券：香港金管局支持政府和企业发行代币化债券。
- 代币化权益资产：如Robo Hood和Cracker的美股代币化产品，旨在打开合格投资者范围。
- 金融资产方向总结：债券、理财产品、基金及权益类资产均有前景。
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无形资产（RWV）领域：
- 知识产权（IP）：IP领域已有ADS产品发行案例，产业链完善，IP资产流转可通过RWV实现。
- IP资产方向总结：IP知识产权、内容资产及支持RWA发行的平台是潜在方向。
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传统金融机构参与稳定币产业链：
- 银行角色：发行方、资产托管人、法币与稳定币流通兑换渠道。
- 银行IT改造机会：数币钱包和数字账户、监管报送系统、智能对账系统、信用卡接口系统。
- 银行IT厂商转型：从技术服务商转向合作运营，可能实现分润。
- 券商角色：作为虚拟资产交易品牌的介绍代理人，可与持牌VATP机构合作提供交易服务。
- 券商IT改造机会：用户端APP、后台支付清算结算系统。
- 券商案例：富途证券可支持用户直接在交易所下单购买数字资产。
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稳定币在跨境支付中的应用：
- 传统跨境支付痛点：银行电汇费率高、时效长；第三方跨境支付费率低但时效性稍差。
- 稳定币优势：技术特性天然适用于跨境支付，可能降低费率、提升效率。
- 跨境支付公司参与环节：稳定币发行（稀缺）、稳定币交易（类收单业务）、做市。
- 跨境支付公司推荐标的：新大陆（跨境支付流水增长快，开始招聘区块链钱包工程师）、焦点科技（中国制造网业务支撑跨境交易规模大，未来站内交易抽佣空间大）。
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研究结论：
- 稳定币合法化后，跨境支付是重要应用场景，可能带来效率提升和费率降低。
- 跨境支付公司在稳定币浪潮中可能获得更友好的分成机制。
- 关注实物资产、金融资产、无形资产领域的RWV机会，以及银行、券商在稳定币产业链中的IT改造机会。
- 推荐关注朗新集团、富国集团、捷顺科技（RWV领域）；宇信科技、恒生电子、长亮科技、金证股份、京北方（金融IT领域）；新大陆、焦点科技（跨境支付领域）。
