工业硅&多晶硅日评：供给端扰动不断，硅系价格走势坚挺

多晶硅市场分析

• 价格变动：N型多晶硅料元/千克45.50，上涨3.41%；期货主力合约收盘价元/吨45,700.00，上涨6.42%。不通氧553#（华东）平均价格元/吨8,950.00，持平；通氧553#（华东）平均价格元/吨9,200.00，持平。
• 基差变化：N型多晶硅料基差元/吨-200.00，下跌1,255.00；不通氧553#（华东）基差元/吨205.00，下跌60.00。
• 供给端：硅料企业减产，部分新增产能投放，7月产量预计接近11万吨。
• 需求端：光伏市场疲软，库存上涨，下游跟涨但终端需求依旧偏弱。
• 期货动态：广期所自7月21日起对多晶硅期货实施交易限额，非期货公司会员单日开仓量不得超过10,000手。

工业硅市场分析

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格元/吨8,950.00，持平；421#（华东）平均价格元/吨9,500.00，持平。期货主力合约收盘价元/吨8,745.00，上涨0.69%。
• 库存情况：7月17日工业硅社会库存54.7万吨，环比减少0.4万吨（普通仓库减少0.4万吨，交割仓库持平）。
• 供给端：北方大厂减产，西南产区丰水期电力成本下移，开工回升但速度较慢，供给或减量。
• 需求端：多晶硅企业减产，有机硅减产挺价但需求疲软，硅铝合金按需采买，整体低位囤货意愿不足。
• 价格预测：短期硅价延续偏强整理，波动放大，建议短线操作；中长期上方卖保压力增强，关注硅企实际生产动态。

研究结论

• 多晶硅价格受供给侧改革及现货涨价推动，短期多头情绪延续，但需警惕冲高回落风险。
• 工业硅供给或不及预期，需求端多晶硅或有复产，价格低位反弹，短期偏强整理，中长期上方压力较大。