工业硅&多晶硅日评：供给端扰动不断，硅系价格走势坚挺

多晶硅市场分析

核心观点

• 供给端：硅料企业维持减产态势，但部分企业有新增产能投放，预计7月产量小幅提升至接近11万吨；工业硅方面，北方大厂有减产安排，西南产区即将进入丰水期电力成本下移，开工稳步回升但速度较慢，供给端增减相抵或有减量。
• 需求端：光伏市场整体疲软，硅片、硅料库存上涨，下游受多晶硅价格上调预期跟涨，但终端市场依旧偏弱；有机硅减产挺价但需求疲软，实际成交价下滑，对工业硅需求减弱；硅铝合金企业按需采买，低位囤货意愿不足。
• 价格走势：多晶硅受供给侧改革预期及现货涨价推动，盘面走势坚挺，短期多头情绪推动及工业硅涨势带动下价格或延续偏强，但上方空间有限；工业硅供给或不及预期，需求端多晶硅或有复产，价格低位反弹，短期在新疆优惠电价变动及大厂延迟复产传言下或延续偏强整理，但波动或放大，建议短线操作为主，中长期上方卖保压力增强，关注硅企实际生产动态。

关键数据

• 多晶硅价格：
  • 不通氧553#（华东）平均价格：8,950元/吨（上涨0.56%）
  • 期货主力合约收盘价：42,945元/吨（上涨1.12%）
  • 基差（华东553#-期货主力）：1,055元/吨（下降475元）
• N型多晶硅料：
  • 致密料：44元/千克（持平）
  • 复投料：45.5元/千克（持平）
  • 混包料：43.5元/千克（持平）
  • 颗粒硅：43元/千克（持平）
• 工业硅价格：
  • 不通氧553#（华东）：8,950元/吨（上涨0.56%）
  • 421#（华东）：9,500元/吨（持平）
• 其他材料价格：
  • DMC：10,800元/吨（持平）
  • 107胶：11,250元/吨（持平）
  • 硅油：13,000元/吨（持平）

研究结论

• 多晶硅短期受供需扰动及政策预期推动，价格坚挺但上方空间有限，建议前期多单止盈，关注产业链上下游开工及供给侧改革落地情况，警惕价格冲高回落。
• 工业硅短期供给或不及预期，需求端多晶硅或有复产，价格低位反弹，短期在政策及市场情绪带动下或延续偏强，但中长期上方压力增强，建议短线操作为主，关注硅企实际生产动态。