工业硅&多晶硅日评：“反内卷”情绪推动，硅系价格走势坚挺

多晶硅市场

• 价格变动：N型多晶硅料元/千克38.00，上涨10.14%；期货主力合约收盘价元/吨38,385.00，上涨5.12%。
• 基差变化：华东553#基差元/吨285.00，下跌170.00；421#基差元/吨-385.00，上涨1,630.00。
• 供给端：硅料企业维持减产，部分新增产能投放，整体产量小幅提升，维持在10万吨以内。
• 需求端：光伏市场疲软，库存上涨，下游积极应政策，成交氛围好转，但终端市场依旧偏弱。
• 市场走势：受供给侧改革预期及市场情绪推动，多晶硅盘面坚挺，短期多头情绪延续，价格波动加剧，建议短线操作，关注产业链开工及改革落地情况。

工业硅市场

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格元/吨8,500.00，持平；421#（华东）平均价格元/吨9,050.00，持平；期货主力合约收盘价元/吨8,215.00，上涨2.11%。
• 供给端：北方大厂减产，西南产区丰水期电力成本下移，开工回升但速度慢，供给或减量。
• 需求端：多晶硅企业减产，部分7月复产带来需求增量；有机硅减产挺价但需求疲软，实际成交下滑；硅铝合金企业按需采买，低位囤货意愿不足。
• 市场走势：供给或不及预期，需求端多晶硅或有复产，价格低位反弹，"反内卷"情绪推动期现价格上行，短期偏强整理，建议短线操作，中长期上方压力增强，关注硅企生产动态。

资讯与投资策略

• 有机硅项目：济南市商河县拟建年产1000吨特种硅弹性体项目，总投资2000万元。
• 市场预期：多晶硅价格预期大幅上调，主流企业暂停报价，普遍认为将在39-40元/千克之上。
• 风险提示：期市有风险，投资需谨慎。

研究结论

• 多晶硅：短期价格延续偏强，但波动加剧，关注供需及政策变化。
• 工业硅：短期期现价格共振上行，中长期上方压力存在，关注企业生产动态。