航空航天与国防电子周报：波音上半年交付量同比增长60%

波音2025年第一季度交付量同比增长60%

波音在2025年第一季度交付了280架飞机，同比增长60%。其中，737 MAX交付了206架，777交付了20架。公司订单量也大幅增长，共订购了668架飞机，是2024年同期的三倍多。波音2025年飞机交付量预测已从526架上调至560架，其中737 MAX交付量预测上调至413架，777交付量预测上调至36架。

空客2025年第一季度交付量同比下降5%

空客在2025年第一季度交付了306架飞机，同比下降5%。主要原因是A320系列交付量下降，但A220系列交付量有所增长。空客2025年飞机交付量预测为820架，需要在未来一年中实现16%的同比增长才能达到目标。

波音在2025年第一季度订单量占全球总订单量的57%

波音在2025年第一季度获得了668架飞机的订单，占全球总订单量的57%。其中，737 MAX订单量为343架，787订单量为242架。空客在2025年第一季度获得了494架飞机的订单，占全球总订单量的43%。

主要航空公司飞机交付情况

• 美国联合航空已接收40架飞机，包括35架MAX、4架787和6架A320neo。
• 美国达美航空已接收16架飞机，包括11架MAX、4架787和1架A320neo。
• 南方航空已接收28架MAX 8飞机，达到其年度指导交付量的74%。
• 阿拉斯加航空已行使购买权，获得5架额外的787-9飞机，并计划行使12架737 MAX 10飞机的期权。
• 希腊航空已获得5架额外的A320neo飞机，将其机队规模扩大到100架。

未来展望

• 波音737 MAX的月产量已稳定在38架，预计将于2026年底前获得美国联邦航空管理局的47架/月审查。
• 波音787的生产稳定在38架/月，预计2025年第三季度和第四季度分别交付148架和153架飞机。
• 空客A350F的交付时间预计将在2027年之前，这将填补777F退役后留下的空缺。

投资建议

• 波音：买入
• 空客：买入
• 普拉特·惠特尼：买入
• 沙弗朗：买入
• 西南航空：持有
• 联合航空：买入