沪铜或仍以震荡为主 沪锡基本面无太大变化

沪铜

• 盘面回顾：沪铜指数小幅收跌至7.82万元/吨，成交16.7万手，持仓51万手，上海有色现货贴水20元/吨。
• 产业表现：美国总统特朗普计划对精炼铜征收50%进口关税，将于8月1日生效，旨在提升美国铜生产并维护国家安全。
• 核心逻辑：特朗普加征铜关税的原因包括：
  • 明线：基于《1962年贸易扩张法》第232条款，对国家安全必需品征税，因美国铜矿储量充足但冶炼产能落后。
  • 暗线：为美国制造业回流提供支持，通过保护本土冶炼厂吸引投资。
• 短期展望：铜价下方存在韧性，受关税影响回落，或仍以震荡为主。

沪锡

• 盘面回顾：沪锡指数稳定在26.5万元/吨附近，成交11万手，持仓5.1万手。
• 产业表现：
  • Alphamin Resources刚果民主共和国Bisie矿第二季度产量4,106吨，环比下降3.8%（受武装组织影响停产28天），但同比上升2.0%。
  • 公司矿石锡品位从一季度3.55%降至3.16%，选厂回收率提升至77%（高于目标75%）。
  • 销量上升18.7%至4,587吨锡精矿，因清理积压订单。
• 核心逻辑：
  • 锡价整体震荡，基本面无太大变化。
  • 特朗普加征铜关税对锡影响有限。
  • 短期缅甸矿流出在即，下游需求无改善迹象，锡价上方压力大于下方支撑。