黑色金属周报-铁矿：宏观预期提振 矿价震荡偏强

上周铁矿现货价格震荡反弹，上涨幅度在24-40元不等。普氏62%指数收于98.3美元，周环比回升2.6美元，按汇率7.17折算人民币大致在821元左右。仓单方面，最优交割品为NM粉，最新报价在746元/吨左右，折算仓单（厂库）为769元/吨左右，09铁矿贴水现货。

供应方面，本期全球铁矿石发运总量2987.1万吨，环比下降7.8万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2498.3万吨，环比增加80.4万吨。澳洲发运量1687.9万吨，环比减少76.1万吨，其中澳洲发往中国的量1383.9万吨，环比减少31.2万吨。巴西发运量810.4万吨，环比增加156.6万吨。到港方面，中国47港到港总量2883.2万吨，环比增加347.7万吨。

需求端，本周247样本钢厂日均铁水产量出现减量，为239.81万吨/天，环比上周减1.04万吨/天。本期新增2座高炉检修，暂无高炉复产。长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本2932.5元，点对点利润257.5元左右，热卷长流程现金含税利润267.5元左右。电炉端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3304元左右，谷电成本在3173左右，华东螺纹平电利润-204元左右，谷电利润-73元。

结论：目前处于政策窗口期，市场情绪回暖，矿价震荡反弹。供应方面，本期全球铁矿发运环比小幅下降，到港环比有大幅回升，主要是前期冲量陆续到港；需求方面，本期铁水产量环比持续下降，考虑到吨钢利润尚可，短期或维持在高位波动，8月北方存有下降风险。估值来看，当前主力合约几乎平水现货仓单价格，需注意节奏，不宜追高。