工业硅期货周报：期货价格偏弱震荡 盘面持续承压运行

工业硅期货周报 期货价格偏弱震荡盘面持续承压运行 期货从业资格证号F3077614 钱龙 投资咨询资格证号Z0017608 联系人：王智磊期货从业资格证号F03087695 01 周度行情 数据来源：上海有色网、文华财经、金石期货研究所 19000 期货收盘价(活跃合约):工业硅 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 本周工业硅主力合约收跌0.46%或65元/吨，开盘价14265元/吨，收盘价14200元/吨，最低价14045元/吨， 最高价14450元/吨，周均价14271元/吨，成交量减4839手至22.1万手，持仓量增49手至71119手。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 工业硅现货价格走势（元/吨） 华东不通氧5530华东通氧5530现货4210华东 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 现货市场方面，现货报价全线持稳，西南地区硅厂在减产背景下报价坚挺，但西北有让利出货意愿，叠加仓单货源持续流出，供应相对充足，上下游短期博弈为主。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 2023-10-12 2023-10-14 2023-10-16 2023-10-18 2023-10-20 2023-10-22 2023-10-24 2023-10-26 2023-10-28 2023-10-30 2023-11-01 2023-11-03 2023-11-05 2023-11-07 2023-11-09 2023-11-11 2023-11-13 2023-11-15 2023-11-17 2023-11-19 2023-11-21 2023-11-23 2023-10-12 2023-10-14 2023-10-16 2023-10-18 2023-10-20 2023-10-22 2023-10-24 基差S2401 2023-10-26 基差S2403 2023-10-28 2023-10-30 2023-11-01 2023-11-03 2023-11-05 2023-11-07 2023-11-09 2023-11-11 2023-11-13 2023-11-15 2023-11-17 2023-11-19 2023-11-21 2023-11-23 主要基差周度走势概览 400 300 200 100 0 -100 -200 -300  截止本周五S2401基差为-50元/吨较上周五涨幅为 65元/吨；S2402基差为-110元/吨较上周五涨幅为 60元/吨；S2403基差为-175元/吨较上周五涨幅为 65元/吨。 2023-10-12 2023-10-14 2023-10-16 2023-10-18 2023-10-20 2023-10-22 2023-10-24 基差S2402 2023-10-26 2023-10-28 2023-10-30 2023-11-01 2023-11-03 2023-11-05 2023-11-07 数据来源：文华财经、金石期货研究所 2023-11-09 2023-11-11 2023-11-13 2023-11-15 2023-11-17 2023-11-19 2023-11-21 2023-11-23 02 基本面分析 工业硅产量（单位：万吨） 2021年2022年2023年 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 本周工业硅开炉数继续回落，西南停炉数量进一步增加，后续仍将有部分硅厂按计划停产，西北开炉少量增 加，部分填补西南减量。截止11月23日，我国金属硅开工炉数407台，整体开炉率55.83%，环比减少6台。 工业硅库存（万吨） 2020年2021年2022年2023年 40 35 30 25 20 15 10 5 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周 第51周 0 本周工业硅库存延续升势，社会库存37.2万吨，较上周增加0.4万吨。 有机硅价格（元/吨） 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 本周有机硅价格有所下调，近期有机硅厂开工变化不大，随着市场进入淡季，订单减少，有机硅厂或继 续低负荷运行，下游按需备货为主，交投情况一般，终端市场开工低迷，信心不足。因此有机硅对工业 硅需求难有提振。 多晶硅价格（元/千克） 300 250 200 150 100 50 0 本周多晶硅价格持续回落，基本面供过于求状态并未缓解，但当前多晶硅暂无减停产情况，新增产能爬坡 下，继续给工业硅带来增量需求。 铝合金价格走势（元/吨） 铝合金价格（再生）铝合金价格（原生） 21000 20500 20000 19500 19000 18500 18000 17500 17000 本周铝合金格持稳。目前终端需求波动不大，铝合金企业开工基本稳定，铝合金企业按需采购为主。 下游观望心态延续，市场交投氛围冷清。 03 成本端概览 6000 精煤（元/吨）新疆精煤（元/吨）宁夏 木片（元/吨） 5000 560 540 4000 3000 520 500 480 460 2000440 1000 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/1 420 400 截止本周五，新疆精煤价格为2100元/吨较上周上涨60元/吨；宁夏精煤价格为1800元/吨较上周上涨25元/ 吨。 截至本周五，木片价格为550元/吨较上周价格持平。 7000 木炭（元/吨） 35000 电极（元/吨）碳电极电极（元/吨）石墨电极 600030000 500025000 400020000 300015000 200010000 10005000 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/1 0 2020/2/72021/2/72022/2/72023/2/7 截止本周五，木炭价格为3450元/吨较上周增涨100元/吨。 截至本周五，碳电极价格为9350元/吨，石墨电极价格为17950元/吨，均较上周持平。 硅石（元/吨）新疆硅石（元/吨）云南硅石（元/吨）湖北 硅石（元/吨）江西硅石（元/吨）广西 800 700 600 500 400 300 200 100 0 本周工业硅主产区硅石价格暂持稳运行，环比持稳。新疆平均价格为500元/吨；云南地区平均价格为435元/吨；湖北地区平均价格为462.5元/吨；江西地区平均价格为445元/吨；广西地区平均价格为440元/吨。 04 分析展望 分析展望 宏观方面，欧洲11月PMI有所回升，总体好于预期。原定于周末举行的欧佩克+部长级会议推迟，主要因欧佩克内部谈判陷入困境也使得原油减产预期充满不确定性。市场对于需求端的预期也较为担忧，11月初，EIA短期能源展望报告将2023年全球原油需求增速预期下调30万桶/日至146万桶/日。油市周三一度重挫5%，对商品市场形成一定的压力。近日美联储发布了10月31日至11月1日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。决策者认为，利率将在一段时间内保持限制性，在是否进一步加息的问题上应谨慎行事，保留进一步加息的可能性。 目前工业硅供应尚且充足，西南地区减产规模扩大供应量缩减为价格形成支撑，北方地区目前大多维持开工。下游需求端持续偏弱，市场成交冷静，刚需为主。现货方面，工业硅现货价格持稳。下游需求端，有机硅下游按需备货为主，交投情况一般，终端市场开工低迷，信心不足。多晶硅价格逐步企稳，基本面供过于求状态并未缓解，但当前多晶硅暂无减停产情况，新增产能爬坡下，继续给工业硅带来增量需求。铝合金价格维持稳定，下游观望心态延续，市场交投氛围冷清。总体来看，工业硅基本面未见明显改善，下游需求端持续低迷，工业硅基本面未见明显改善，期价向上动力不足。 精 免责声明： 诚 所 至 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随 时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需 为注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 开金石期货公众号金石期货投资咨询部公众号