反内卷政策有望推动行业格局好转，关注农药、有机硅和涤纶长丝行业

根据wind数据，2025年6月中信基础化工行业指数上涨6.41%，跑赢上证综指3.52个百分点，跑赢沪深300指数3.92个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第10位。最近一年来，中信基础化工指数上涨24.59%，跑赢上证综指6.40个百分点，跑赢沪深300指数8.35个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第16位。6月份，33个中信三级子行业中，29个子行业上涨，4个子行业下跌。其中锂电化学品、无机盐和膜材料行业表现居前，分别上涨17.06%、13.60%和13.37%，粘胶、日用化学品、涤纶表现居后，分别下跌4.25%、4.12%和1.73%。2025年6月，基础化工板块521只个股中，共有416支股票上涨，101支下跌。其中科恒股份、兴业股份、泰和科技、华盛锂电和大东南位居涨幅榜前五，涨幅分别为122.00%、98.79%、76.05%、60.04%和55.26%；海阳科技、润本股份、永冠新材、上海家化和恒天海龙跌幅居前，分别下跌43.70%、19.25%、11.68%、11.32%和11.02%。根据卓创资讯数据，2025年6月国际油价均大幅上涨，其中WTI原油上涨7.11%，报收于65.11美元/桶，布伦特原油上涨5.81%，报收于67.61美元/桶。在卓创资讯跟踪的319个产品中，122个品种上涨，上涨品种较上月有所提升，涨幅居前的分别为丁酮、硫酸铵、氯化钾、苯胺和粗苯，涨幅分别为18.80%、18.29%、17.24%、14.15%和9.86%。150个品种下跌，下跌品种环比减少。跌幅居前的分别是氯化铵、无烟煤、丙烯酸甲酯、间戊二烯和三氯甲烷，分别下跌了18.95%、16.40%、15.86%、15.24%和12.86%。总体上看，基础化工产品价格下跌态势继续放缓。维持行业“同步大市”的投资评级。随着化工行业反内卷整治的进一步深入，部分子行业产能重复建设、无序过度竞争的局面有望缓解，迎来景气的阶段性好转。建议关注受益反内卷政策的农药、有机硅和涤纶长丝行业。