综合分析
- 价格：70g双胶纸企业含税均价为5028.6元/吨，环比持平。
- 供应端：本期双胶纸产量20.3万吨，较上期减少0.1万吨，降幅0.5%，产能利用率57.0%，较上期下降0.2%。停产企业暂未恢复胶版纸生产；行业盈利情况偏低，纸机转产/交叉排产情况存在；新增装置生产趋稳。
- 需求端：出版招标订单释放有限，零星低价压制市场预期，下游包装厂、印厂等采购谨慎，无明显补库意愿。
- 成本：阔叶浆现货含税均价4033元/吨，环比上期下降1.1%；针叶浆随着纸浆期货主力合约下探，现货市场恐慌情绪蔓延，贸易商被迫降价促成交。
核心逻辑分析
- 双胶纸：
- 供应：停产工厂暂未大面积复产，纸机转产/交叉排产情况存在，新增装置生产趋稳，行业产能环比增加。
- 需求：秋季出版订单开始供货，使得行业供需关系部分缓和，但整体仍处于供需双弱的局面。
- 成本：阔叶浆外盘低价传闻再度传播，加剧业者看空心态，承压纸浆市场走势。
- 铜版纸：
- 供应：本期铜版纸产量7.7万吨，较上期增加0.1万吨，增幅1.3%，产能利用率56.9%，较上期上升0.6%。停产工厂暂未全面恢复生产，行业利润水平较为稳定。
- 需求：电子媒体冲击下，社会面需求仍显不旺，用户多刚需采买。
- 成本：浆价回落，铜版纸毛利率稳中偏强。
周度数据跟踪
- 双胶纸库存：本期双胶纸生产企业库存117.5万吨，环比降幅0.3%，场内库存整体继续小幅回落，但处于近几年高位。
- 铜版纸库存：本期铜版纸生产企业库存33.3万吨，环比降幅1.8%，目前铜版纸场内库存小幅回落。
价格
- 双胶纸：70g双胶纸企业含税均价为5028.6元/吨，环比持平。
- 铜版纸：157g铜版纸企业含税均价为5675.0元/吨，环比持平。
进口浆价格
- 针叶浆现货含税均价5921元/吨，环比下降1.5%。
- 阔叶浆现货含税均价4033元/吨，环比下降1.1%。
- 本色浆现货含税均价5000元/吨，环比下降1.4%。
- 化机浆现货含税均价3700元/吨，环比下降3.7%。
策略
