综合分析
- 价格：70g双胶纸企业含税均价为4967.4元/吨，环比降幅1.2%。
- 供应端：本期双胶纸产量20.2万吨，较上期减少0.1万吨，降幅0.5%，产能利用率56.8%，较上期下降0.2%。停产企业暂未恢复胶版纸生产，行业盈利情况偏低，纸机转产/交叉排产情况存在，新增装置暂未放量。
- 需求端：出版招标订单释放有限，零星低价压制市场预期，下游包装厂、印厂等采购谨慎，无明显补库意愿。
- 成本：阔叶浆现货含税均价4020元/吨，环比上期下降0.3%；针叶浆随着纸浆期货主力合约下探，逼近5000元关键支撑位。
核心逻辑分析
- 双胶纸：
- 供应：停产工厂暂未大面积复产，纸机转产/交叉排产情况存在，新增装置生产趋稳，行业产能环比增加。
- 需求：秋季出版订单开始供货，使得行业供需关系部分缓和，但整体仍处于供需双弱的局面。
- 成本：阔叶浆外盘低价传闻再度传播，承压纸浆市场走势。
- 铜版纸：
- 供应：周内国内铜版纸工厂生产变化不大，本期铜版纸产量7.8万吨，较上期增加0.1万吨，增幅1.3%，产能利用率57.3%，较上期上升0.4%。停产工厂暂未全面恢复生产，行业利润水平较为稳定。
- 库存：目前铜版纸场内库存小幅回落。
周度数据跟踪
- 双胶纸库存：本期双胶纸生产企业库存116.9万吨，环比降幅0.5%。场内库存整体继续小幅回落，但处于近几年高位。
- 铜版纸库存：本期铜版纸生产企业库存数据未明确，但场内库存小幅回落。
- 价格：70g双胶纸企业均价平稳，环比降幅1.2%；157g铜版纸企业均价平稳，环比降幅1.5%。
- 进口浆价：针叶浆现货含税均价5903元/吨，环比下降0.3%；阔叶浆现货含税均价4020元/吨，环比下降0.3%；本色浆现货含税均价5000元/吨，环比持平；化机浆现货含税均价3700元/吨，环比持平。
研究结论
