纯碱供强需弱格局不变 玻璃盘面低价反弹

纯碱

• 盘面动态：纯碱2509合约收于1194元，上涨1.36%。
• 基本面信息：国内纯碱厂家总库存184.81万吨，环比增加3.86万吨（涨幅2.13%），其中轻质纯碱80.58万吨，重质纯碱104.23万吨。
• 观点：纯碱震荡波动，供应窄幅波动（预期内检修影响产量），刚需倒推的重碱平衡仍过剩。库存处于历史高位，市场仍处于中长期过剩预期中。盘面上涨期现和碱厂套保持续。需求端光伏玻璃持续亏损，堵窑口现象增加，预计在产日熔量下降，光伏端重回过剩格局。供强需弱格局不变，警惕预期外或政策性因素扰动。

玻璃

• 盘面动态：玻璃2509合约收于1035元，上涨0.98%。
• 基本面信息：截止20250703，全国浮法玻璃总库存6908.5万重箱，环比减少13.1万重箱（降幅0.19%），同比增加10.57%，库存天数29.9天。
• 观点：光伏行业反对卷预期扰动，玻璃盘面低价反弹，重心上移。供应端点火与冷修并存，日熔小幅回升。玻璃累计表需下滑近10%。09盘面升水湖北现货，煤制气产线尚有利润。库存整体高位，沙河中游偏低，结构健康，不排除投机需求改善；湖北库存高位，中游库存中性，压力尚存。供应端关注冷修预期增加及湖北现货反馈。