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纯碱周报-供强需弱格局未改，盘面持续回落

2026-04-06 华融融达期货洪雁

市场动态
- 期货：纯碱主力05合约周内累计下跌5.94%，收于1155元/吨，最高1234元/吨，最低1152元/吨。
- 现货：国内纯碱产量77.28万吨，环比下降0.34%；综合产能利用率81.59%，环比下降0.28%；厂家总库存188.61万吨，增加3.42万吨；社会库存34万吨，增加3万吨；待发订单12天，增加2天。
基本面分析
- 宏观：美联储降息周期叠加国内政策托底，但房地产周期下行压制建筑玻璃需求，经济强预期与弱现实矛盾突出。
- 产业：需求保持刚性（浮法玻璃与光伏日熔高位，虽冷修减产但规模有限），但远兴阿碱与金山新产能投放致供给过剩，部分高成本产能降负荷。
- 供需双弱：市场宽幅震荡，关注宏观变化与产业边际驱动，重点跟踪碱厂现货价格、库存及减产节奏。
总结
- 观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：
  1. 下游需求持续衰减
  2. 未来供应过剩难以扭转

纯碱周报-供强需弱格局未改，盘面持续回落

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