港股公司信息更新报告：《伊瑟》国服及《守爱2》首测定档，驱动长期成长

核心观点与关键数据

• 投资评级：维持“买入”评级，看好新游戏及TapTap平台驱动公司业绩增长。
• TapTap游戏发布会：2025年TapTap游戏发布会发布50款游戏，包括45款未上线新品、13款PC游戏、20款独家游戏和9款自研/代理产品，PC游戏首次登场，TapTapPC版已上线超百款头部游戏，拓展成长空间。
• 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为12.86/15.92/17.57亿元，EPS分别为2.6/3.2/3.6元，对应PE分别为17.9/14.4/13.1倍。
• 新游戏动态：
  • 《伊瑟》国际服上线后进入30余个国家及地区畅销榜前50，国服定档9月25日。
  • 《心动小镇》7月17日开启周年庆，与小马宝莉联名，国际服或于2025年下半年上线。
  • 《仙境传说RO：守护永恒的爱2》（《守爱2》）12月开启首测，为开放世界冒险MMORPG，基于经典IP，有望成为长线产品。

研究结论

• TapTapPC版拓展：PC版的拓展有望进一步打开TapTap成长空间，维持“买入”评级。
• 新老游戏驱动：新游戏《伊瑟》、《守爱2》及《心动小镇》的上线和运营，共同驱动公司业绩增长。
• 长线产品潜力：《守爱2》基于经典IP，有望成为公司重要长线产品，驱动长期成长。

风险提示

• 新游戏上线表现不及预期。
• TapTap收入增长不及预期。