电子行业动态：Oracle签300亿美元大单，英伟达算力需求旺盛

电子设备 2025-07-09 方竞,宋晓东民生证券光影

Oracle大单推动英伟达GPU需求旺盛：Oracle签署300亿美元云服务协议，每年将为公司带来超过300亿美元的营收，相当于公司OCI业务收入的近三倍。为满足需求，Oracle采购约40万张英伟达GB200高端算力卡，成为全球第二大NV算力卡持有者。
全球AI算力格局：GPGPU与ASIC双轨并进：
- GPGPU阵营：以英伟达、Oracle、CoreWeave等厂商为代表，主要应用于大模型训练、主权AI建设以及多行业AI基础设施。英伟达凭借高度通用性、成熟生态和出色扩展能力，成为主流选择。
- ASIC阵营：包括谷歌、亚马逊、Meta等CSP厂商和博通、Marvell等ASIC定制厂商，主要应用于AI推理、搜索推荐等特定任务，在降低功耗、提升单位算力性价比方面形成差异化优势。
英伟达GPGPU需求新动能：
- 第三方LLM训练：以OpenAI、Anthropic等为代表的AI公司推进超大参数量模型的开发训练，对高密度通用算力资源的需求持续攀升。
- 主权AI：欧洲、中东、日本、韩国等国家和地区加速推进本土云和主权AI基础设施建设，英伟达成为关键合作伙伴。
- To B客户与定制化私有云：大型行业客户出于业务安全、合规和专属定制化需求，持续建设私有云和混合云AI基础设施，英伟达GPU成为相关企业的理想选择。

全球AI算力需求旺盛，GPU与ASIC均快速增长。
算力长期需求强劲：主权AI、大模型训练加速以及B端客户私有云的部署均拉动了算力的强劲需求。
投资建议：继续看好ASIC+NV链的投资逻辑，建议关注芯原股份、工业富联、华勤技术、沪电股份、胜宏科技、广合科技、生益科技、威尔高、旭创科技、新易盛、东山精密、长芯博创、太辰光、瑞可达、沃尔核材、江海股份、禾望电气等。