强势股脱水 丨 这次不一样？机构认为此次AI 行情会全面新高

算力

• 大涨题材：算力+光通信+PCB+服务器+铜链接
• 消息催化：工业复联发布中报预告，AI服务器营收同比增长超60%，800G交换机营收达2024全年3倍，二季度净利润同比增长47.72%到52.11%；花旗上调英伟达目标股价至每股190美元。
• 研报解读：
  • 工业富联二季度净利润创历史新高，环比增长约30%，AI相关业务爆发式增长。
  • 市场重新聚焦海外算力链，AI有望成为十年维度周期的科技创新主线，算力为长期确定需求。
  • 本轮AI行情不同以往，龙头标的明年估值仍处于12-13倍低估值状态，关注大模型进展如Grok4和GPT5。
• 核心观点：业绩是王道，PCB和光模块仍为业绩增长最突出方向，市场珍惜绩优股。

光伏

• 大涨题材：光伏
• 行业催化：
  • 顶层催化：中央财经委员会第六次会议强调治理低价无序竞争，推动落后产能退出。
  • 行业自律：多晶硅企业上调报价至37元/千克。
  • 国际环境：美国“大美丽法案”和全球关税逐步落地。
  • 其他：全球高温及AI服务器爆发推动电力、储能需求。
• 研报解读：
  • 市场交易硅料现货价格上涨、供给侧改革预期、反内卷政策。
  • 基本面：硅料库存天数仍偏高，硅片、电池片库存天数上升。
  • 板块持续性：供给侧改革预期提升，市场期待去产能方案落地。
• 核心观点：把握从反弹到反转的潜在窗口期，关注硅料、玻璃、BC相关标的及高弹性标的。

3D打印

• 大涨题材：3D打印+大消费
• 行业催化：
  • 消费级市场大放异彩：拓竹科技高热度代表消费级市场迎来重要节点。
  • 下游应用爆发：苹果明年推出折叠屏可能引入3D打印创新材料。
• 研报解读：
  • 拓竹科技高热度代表消费级3D打印快速增长阶段，海外“3D打印农场”及潮玩IP加速需求释放。
  • 价格下探+操作简化推动消费级3D打印增长。
  • 中国厂商成为全球消费级3D打印机核心供应商，拓竹科技业绩持续高增。
• 核心观点：消费级3D打印迎来奇点时刻，产业链长期高景气。