市场要闻与数据
- PVC: 期货主力收盘价4892元/吨（-14），华东基差-112元/吨（+4），华南基差-62元/吨（-16）。现货华东电石法报价4780元/吨（-10），华南电石法报价4830元/吨（-30）。PVC厂内库存38.6万吨（-0.9），社会库存37.3万吨（+1.1）。电石法开工率80.73%，乙烯法开工率65.46%，总开工率76.50%。生产企业预售量65.8万吨（+2.8）。
- 烧碱: 期货主力收盘价2408元/吨（+28），山东32%液碱基差61元/吨（+35）。现货山东32%液碱报价790元/吨（+20），50%液碱报价1270元/吨（+20）。液碱工厂库存38.42万吨（-0.62），片碱工厂库存2.30万吨（-0.28）。开工率80.50%（-2.00%）。
市场分析
- PVC: 供应端，7月装置检修导致开工率预期下滑，但新增产能投产使产量仍处高位。需求端，下游需求淡季，内需疲弱，库存或继续累积。外需方面，印度BIS政策延期6个月，反倾销政策不确定性存，或拖累出口。成本端，电石价格走低，乙烯法成本或下移，但传导滞后。供需错配，PVC走势延续疲弱。
- 烧碱: 山东液氯价格下调压制氯碱利润，后期耗氯下游需求疲弱，供应增加预期加剧压力。液氯补贴加深或引发烧碱被动减产。山东氧化铝液碱采购价格上调，支撑近端现货反弹，但整体需求未见改善。供应端，检修增多，7月产能预期投产加剧压力。需求端，氧化铝开工稳定上升，非铝下游刚需偏弱。
策略
- PVC: 中性，短期偏弱震荡，库存预期累库，逢空思路，关注宏观出口政策及下游需求修复。
- 烧碱: 中性，氯碱综合利润压缩，库存去化不畅，上行空间有限，关注液氯价格走势。
风险
- PVC: 下游开工大幅回升，出口政策不确定性。
- 烧碱: 上游装置加大检修减产，下游复产超预期。
