稳定币主题如何把握

发言人1 00:00发言人2 00:17发言人2 00:49发言人2 01:08发言人2 01:49发言人2 02:19发言人2 02:37发言人2 02:59 接下来我们对第二块展开分析，也就是说我们来讲一下主题投资它的一个概念，以及它的一个择时跟投资逻辑的选取。主题投资它其实是通过分析经济中的结构性、政策性和事件性等因素的变动，前瞻性的把握相关领域的潜在发展规律，继而挖掘相关板块机会的投资类型。对主题投资来说，它的时效性非常关键。发言人2 03:27主题投资可以分为两类，第一类我们把它叫产业性的主题投资，另外一类我们把它叫做事件性的主题投资。这两类中产业性的主题投资是投资重点，这是主题的重点。我们就以2025年以来的主题为例。产业类的主题有人形机器人、可控核聚变，像新消费等等。事件类的主题，近期有苏超主题，我们对过往的主题做研究就可以提炼出来。发言人2 03:47通常来说优质的主题，所谓优质的主题，就是它行情的持续时间比较的长，而且行情的扩散逻辑比较的广。它往往是具备三个重要因素的重要要素。第一就是它的催化剂比较多，催化剂密集。因为对主题来说，催化剂的延续，它其实是行情延续的核心条件。那么密集的催化剂对维系主题的热度和行情走势是有直接效果的。发言人2 04:06第二点是什么呢？就是题材比较的新。题材新颖就意味着说市场的研究还并不充分，所以更容易具备预期差。第三是什么呢？第三就是空间比较大，这就意味着说这个主题具备充足的市场容量和广阔的成长前景。然后这就决定了主题的行情高度和主题的行情广度，这是我们对主题的定义以及分类。我们在最新发布的专题解码主题投资兼容稳定币机会中，我们事件类的主题重点是复盘了苏超，产业类的主题重点是复盘了人形机器人。我们在专题中对他们的择时逻辑以及对他们的选股的这个逻辑有一个系统性的复盘和总结。发言人2 04:46在未来一段时间，我们觉得其实稳定币是一个值得关注的主题。所以我们这场电话会也重点会分析这一块。其实根据优质主题三要素，除了稳定币之外，我们觉得反内卷主题也是值得大家去关注的。关于主题更多方法论，包括复盘的详细梳理。因为时间原因，这场电话会我们就不进一步展开，大家如果感兴趣的话，会后可以再沟通。发言人2 05:07接下来我们对稳定币来做一个分析。我们刚刚讲到优质的主题，它一般具备三大要素。第一空间大，第二题材，第三催化多。其实我们从这三个角度就很容易识别出来，稳定力是具备优质主题的潜质的。发言人2 05:20我们直接从两个大家最关心的点出发，第一个点是什么呢？就是关于稳定币的后续催化剂。稳定剂我们觉得在未来一段时间还是会反复的，原因就在于说它的后续催化剂是比较的密集和比较的重磅。我们大致目前梳理出来有三块。第一就是说8月1号中国香港立法会稳定性条例开始实施之后，我们预计向京东、蚂蚁等大厂牌照的申请和业务布局有望持续推进，这一块会有所催化。第二点，我们认为海外这一块，我们我们也可以重点去关注什么呢？就是说有一批加密货币公司可能会迎来IPO，包括最近这段时间稳定币行情的发酵，也跟circle这个IPU有一定的关系，等等。就是说整个稳定币无论是产业维度还是说政策维度，我们觉得都有很多值得后续跟踪的催化剂。 发言人2 06:10最后我们在自上而下梳理一下稳定币的投资逻辑。第一就是说稳定，第一我们觉得可以率先关注的就是说稳定币技术基础架构相关的区块链技术和发行支持相关的公司有望率先受益。第二就是数字钱包和安全认证，以及跟稳定币使用场景相关的支付跨境结算相关公司，它有望随着稳定币应用场景的落地而受益。最后就是随着主题行情的扩散，与稳定币逻辑相似的现实世界资产代币化公司有望获得市场的关注等等这些核心的逻辑。以上就是我们从主题视角对稳定币的一个分析。发言人3 06:47各位投资人晚上好，我是浙商计算机首席分析师刘雯蜀。我们从计算机的角度来讲一下稳定币这个投资方向。首先我觉得稳定币这个投资方向，其实历史上也是多次演绎过类似的主题，这里边包括过往的每一次比特币行情下的数字货币的相关公司上涨，以及从2018年19年开始，全球开始推进法定数字货币带来的一波新的建设需求。包括在国内数字人民币从2020年带来的一波建设需求和运营需求。再者就是在这两年，在一个国际的不稳定的一个大背景下，带来的一个跨境支付的替代方案的这样的一个行情。发言人3 07:30稳定币其实和这些方向全都是息息相关的那从过往的投资情况来看，我们认为相关的主题一般都会涉及一个非常大的方面，就是金融IT这个金融IT它又可以分为三个大的部分。第一个就是银行IT主要是做银行的各类系统。第二个是非银IT主要是做非银机构的各类系统。第三个就是支付类的公司。这个它主要有支付的第三方支付公司，做第三方业务。包括支付的这个设备型的公司，比如说改造后视镜的设备，然后还包括一些卡商等等这样的有牌照的第三方支付机构。然后在这一次稳定币的这个背景下，其实也涉及着多方的机构。其中会有几点的不同。发言人3 08:15第一点的不同就是其实现在我们看到这个稳定币，它主要是在海外，或者说是主要是在大陆以外地区，进行了一个不断的一个政策推进。我们其实可以去找一些在香港以及海外有更多的布局的这样的这种公司，或者是政要开始深入布局的这一类的金融IT公司。第二个就是这个稳定币，其实它和法币以及跨境支付是有比较密切的关系的。所以如果在国内做过相关业务的公司，无论是系统还是跨境支付的业务开展的这种公司，我们觉得都会有这样的一个技术储备。那再去找新客户的时候也会更容易展业。发言人3 08:57这里边这以上的几个投资方向，银行IT费用IT和支付，我们分别都找了一些相关的公司。那下面我们就来介绍进行一下，分别的介绍。这里边我们在六月底开始重点推荐的，也就是上周四开始重点推荐的是新北方这家银行IT公司。发言人3 09:15从上周四到现在的表现来看，金美方应该是领涨了这两个星期的稳定币的这个行情。我们重点推荐它，也是有非常强劲的理由的。首先经美方在所有的银行IT的上市公司中，应该是ITIT服务类，就是软件开发类的收入规模体量最大的一家公司了。金美方它的主要的银行的客户分布在六大行，就是中农工建交流处为主。他在做法定数字货币，也就是数字人民币上是有非常深入的参与的。因为咱们的整个数字就是法定数字货币是个三层架构。这里边重要的十家银行的参与度是最深的，是直连央行的那这些主要就是经美方的客户，所以他在整个数字人民币上是有非常多的经验积累。因此我们重点选择了金美方作为我们的主要的银行IT这边的一个推荐。 发言人3 10:05在上周金美方的整个的在稳定币或者说在虚拟资产上面的交易，虚拟资产上的布局也在不断的深入。在上周的时候7月2号公司也是发布了一个新闻，中间提到了公司与香港的一家金融类的上市公司国富量子是正式签署了战略合作协议。双方将凭借各自在资本市场和金融科技领域的资源禀赋，来开展在虚拟资产以及数字货币业务上面的一个深入合作。同时也会去推动金融场景上面的一些融合创新。发言人3 10:34我觉得这一篇的新闻其实是应该重点关注的。是其实公司是希望能够打破金融科技综合服务商的这个身份，能够在这一波的对虚拟资产的这种开放态度下，尤其是通过这个合作能进军到香港和海外等地。然后在这些地方就受法律法法律支持的这些地方去进行经虚拟资产业务的一个开展。发言人3 10:57我们公司应该是有这样的一个宏大布局的。因为从他们的这个新闻稿中，我们也可以看到，公司其实他们和这家金融机构就是国富量子的开展主要是业务开展合作。主要是围绕着三个方面。第一个方面肯定是他们最为熟悉的IT应用创新来作为一个切入点。第二个方面是会围绕着虚拟资产及稳定币生态和生态圈来进行合作创新。第三个方面会围绕着金融业务创新来开展。发言人3 11:22这里边就需要去介绍一下国富量子这家公司。国富量子其实从他的这个公开材料我们可以看出，他已经针对一号牌的这个VA升级申请获得了香港证监会的批准。也就是说他可以在香港向专业的投资者提供虚拟资产的交易服务。所以它其实是一个牌已经有虚拟资产牌照的合作伙伴。发言人3 11:40然后同时这家公司其实也是很超前的就布局了稳定的生态。他们通过早期投资成为了原地科技的创始股东。所以我们认为就这样的一个合作伙伴，跟京京北方这样的合作，将会产生出强大的这种能量。我们也是希望在后续的一些数字资产的布局上，公司可以通可以在这个银币发行、合规交易托管、银行服务、专业资管或者是RWA的应用生态以及底层资产配置上去形成一个整个数字资产价值链的每一方面的各个方面的一个挖掘探索。其实可以做的东西还是非常多的那经美方同时在业绩上也是非常稳健的一个标的，所以作为了我们的在稳定力的这个背景下最重点的一个推荐。那除了精美方，我们还可以关注什么公司呢？这里边我们还在最近是写了一篇长亮科技的一篇简介报告。发言人3 12:28我们在长亮科技上去看和稳定币的相关性，主要是有两点。第一点是在所有的上市的银行IT类的公司中长亮科技它的国际业务是开展的最为出色的，它的海外的收入占比是最高的那这个也离不开公司在近十年中不断的向东南亚地区，以至更广阔的地区去推进自己的核心交易系统，以及之前的这个互联网交易系统。那目前也有很多的收获。那对于常量来说，他在海外已经有了很好的子公司的布局，人员的这种布局，随时都可以开展稳定币相关的这种业务。同时，因为接触了非常多的外资客户，所以他们在虚拟资产交易和数字货币相关的系统上也是长期的有这样的建设经验的那公司也在自己的和投资者的这个互动上面，也表明公司在香港的几家沙盒试点的金融机构里边，也是有过深度参与。那和渣打，也是有非常多的系统上面的建设合作的。发言人3 13:25 那这个，是，我们对于长亮科技的第一点的一个，推荐理由。那第二点的推荐理由，就是，公司的股东方是包括了腾讯的。我们现在是很关注大厂在稳定币上面的一个业务定位和表态。经过了像蚂蚁和京东以外，我们认为腾讯也是有希望去参与到稳定币的整个的这个场景中。所以常亮作为腾讯的一个合作伙伴，以及腾讯投资的一家公司，也有望去跟腾讯开展一系列的合作。发言人3 13:52以上就是两家银行IT公司，下面就还可以关注一下，就是非银IT公司，就是恒生。我们知道稳定币，它其实是可以有各种在香港那边是可以有各种金融机构都可以参与进去的，不限于像银行，其实就是非金融机构也是可以深度去参与的。那这里边，就红灯电子，它其实，从很早之前就收就开展了香港这边的业务。同时，也通过收购，艾瑞斯这家公司去在香港的券商这边是占有了一些交易系统比较大的份额。同时他们在虚拟资产交易上面，也做了香港的部分的金融机构的系统。所以随着后面，牌照这个事件，在8月1号以后，牌照的这个申请越来越积极。我们认为有更多的金融机构会参与其中。发言人3 14:33对于恒生电子的整体的发展是在香港里面的发展是非常有利的那除了这个CEIT以外，我们还看好了看好一些支付类的公司。这里边其实我们是从很早之前就开始推荐新国都。这个推荐新国都的一个非常重要的理由，就是因为公司在整个境外的跨境支付及境外本地的收单业务中，是有非常好的一个布局的。我们可以看到它的收单产品商户渠道已经覆盖了像法国、德国、波兰、西班牙、卢森堡等等国。同时在香港香港，然后美国、加拿大、英国、欧盟、东南亚都有本地的收款账户，是建设了一个完善的全球的支付清算网络和服务能力的。所以在整个虚拟资产交易越来越活跃的当下，其实它的一个比较就是比较受大家认可和比较方便开展的场景就是跨境支付或者说是支付方向，高效的这种支付方向。新国都它就凭借着这样的一个牌照优势，以及在各地已经开展的这些业务子公司，是可以去快速的铺开在支付这个场景下的虚拟资产的交易的。发言人3 15:30然后最后就是希望大家能够关注WRWA这个方向。这里边可以关注两家公司，这个主要是朗新科技和捷顺科技，他们都有比较好这样的一个聚合资产，未来是可以去有效的去参与RWA的。所以在计算机这边，我们觉得稳定币将会是一个在不断的催化中，长期受关注的一个主题。它可以去参考过去数字货币、法定数字人民币以及跨境支付这些主题下的这种大家的这