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钢矿周报：政策预期扰动缓释市场或聚焦淡季供需转弱压力，钢矿期价或上行承压

2025-07-07 马舍瑞夫长安期货绿毛水怪

核心观点：钢矿期价上周因政策预期和终端需求韧性出现大幅拉涨，但短期面临淡季供需转弱压力，库存或存累积风险，期价或上行承压。
钢材市场：
- 需求：终端需求韧性仍存，但小暑节气后高温、台风、汛期等因素对需求产生不利影响，6月PPI同比降幅料收窄。
- 供给：钢厂利润尚可，政策性强制减产尚不具备条件，新一轮供给侧结构性改革影响有限，钢材产量短期难现大幅回落。
- 库存：螺纹库存总体去化，热卷库存延续累积，淡季因素下库存或存累积风险。
- 操作建议：生产企业及高库存贸易商加快销售节奏或建立卖保头寸，低库存贸易商和下游采购放缓采购节奏，投资者逢高偏空。
铁矿市场：
- 需求：政策扰动影响有限，但淡季钢厂利润承压，钢坯出口受限预期下铁矿需求或有承压。
- 供给：外矿季末发运冲量结束，但海外新增产能及国内海外权益矿产能仍存增量预期，供应趋紧压力较有限。
- 库存：港口库存和钢厂库存均回升，淡季及钢坯出口受限预期下港口库存或存累积风险。
- 操作建议：钢厂及低库存贸易商放缓采购节奏，高库存贸易商加快销售节奏或建立卖保头寸，投资者逢高偏空。
关键数据：
- 螺纹消费量回升，热卷消费量回落。
- 247家钢企盈利率持稳，高炉产能利用率及铁水产量首现回落。
- 45港铁矿疏港量、日耗及铁水产量回落。
- 45港铁矿到港量回升，澳巴19港铁矿发货量回落。
- 45港铁矿库存和钢厂库存均回升。