美国“大而美”法案通过,虽避免了债务上限危机,但增加了财政不可持续性,美债收益率上行。6月美国非农就业数据强劲,强化了市场对美联储7月降息预期弱化的判断。中国央行关注低物价,或于下半年继续降准降息以释放内需。中资离岸债发行上周降温,但美债收益率上行及利差收窄使其仅小幅走弱。近期数据显示美国中性利率可能上升,加剧了市场对美国政府债务可持续性的担忧。