制造成长周报（第21期）：中央财经委员会提出推动海洋经济发展，字节跳动2年半量产千台机器人

核心观点

• 人形机器人：行业快速发展，从价值量和卡位上把握空间及确定性，重点关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、传感器、设备等环节的供应商。
• AI基建：AI需求拉动数据中心资本开支持续增长，燃气轮机和冷水机组等环节将充分受益。
• 自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注普源精电、鼎阳科技、优利德，光刻机真空镀膜设备重点关注汇成真空。
• 低空经济：产业进展迅速，基建先行，重点关注应流股份、宗申动力等。
• 智能焊接机器人：钢结构行业开始从0到1放量，市场近千亿，重点关注柏楚电子。
• 3D打印：技术成熟将在航空航天、3C等各领域实现应用打开市场空间，重点关注铂力特、华曙高科。
• X射线检测设备：医疗健康和工业等领域需求推动行业快速发展，重点关注奕瑞科技。
• 核聚变：能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变取得一定实质进展，重点关注应流股份、江苏神通、海陆重工。
• 商业航天：国内商业航天火箭进步推动卫星组网，整体产业化进展加速，重点关注上海沪工、广电计量、应流股份。

关键数据

• 人形机器人：字节机器人团队2年半量产超千台机器人，2023年完成200台量产目标后年增长率超100%。
• AI基建：中国—东盟人工智能创新合作中心展示中心投入试运营。
• 低空经济：东莞发布《2025年低空经济应用场景机会清单》，涵盖12个领域共37个场景。

研究结论

• 人形机器人、AI基建、自主可控、低空经济等领域发展迅速，相关公司具有投资价值。
• 重点关注相关领域的核心零部件供应商和产业链龙头公司。

风险提示

• 行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。

重点公司盈利预测及投资评级

• 绿的谐波：优于大市，2025E EPS 0.50元，PE 1.05倍。
• 汇川技术：优于大市，2025E EPS 1.60元，PE 2.01倍。
• 兆威机电：优于大市，2025E EPS 1.11元，PE 1.09倍。
• 雷赛智能：暂无评级，2025E EPS 0.86元。
• 恒立液压：优于大市，2025E EPS 2.11元，PE 2.45倍。
• 中坚科技：优于大市，2025E EPS 0.51元，PE 1.43倍。
• 应流股份：优于大市，2025E EPS 0.61元，PE 1.31倍。
• 奕瑞科技：优于大市，2025E EPS 0.50元，PE 1.59倍。