制造成长周报（第36期）：智元上线灵心平台，工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单

机械设备 2025-12-02 吴双,杜松阳国信证券嗯哼

人形机器人行业进展：智元机器人推出灵心平台，表明人形机器人技术逐步完善；工信部公示标准化技术委员会委员名单，标志着产业标准建立完善。
投资机会：持续看好人形机器人长期投资机会，建议从价值量和卡位把握确定性，寻找增量环节。
- 确定性投资标的：特斯拉产业链核心供应商或实力强、卡位好的公司，如飞荣达、龙溪股份、唯万密封、恒立液压、汇川技术、绿的谐波、蓝思科技、五洲新春。
- 弹性投资标的：重视基本结构研究逐步拓展至完整功能结构的增量环节或现有环节挖掘的高确定性新标的，如唯万密封、龙溪股份、飞荣达、唯科科技、汉威科技。
AI基建：AI算力仍是高增长投资主线，持续看好AI基建产业链。
- 燃气轮机：海外数据中心主用电源将深度受益AI数据中心供电需求，建议关注应流股份、豪迈科技、联德股份、万泽股份、博盈特焊。
- AI液冷：未来1-2年基本面斜率最大的环节，建议关注飞荣达、高澜股份、同飞股份、南风股份、奕东电子。
- 制冷环节：建议关注汉钟精机、冰轮环境。

人形机器人：湖南具身智能创新中心全面启动；国家发改委提醒防范重复度高产品“扎堆”上市；工信部加强养老服务机器人研发。
AI基建：亚马逊拟投500亿美元扩建美政府AI算力；Vantage数据中心获16亿美元投资；特朗普签署行政命令启动“创世纪使命”国家级AI计划；阿里巴巴电话会表示不排除额外投资。

人形机器人：跨维智能与开普勒机器人到访征和工业；盛视科技与松延动力签战略合作；杰瑞股份获北美数据中心发电机组订单；长安汽车拟参与设立长安机器人公司；优必选人形机器人再获1.43亿订单。
AI基建：杰瑞股份获北美数据中心发电机组订单。

人形机器人产业链：重点关注关节模组（恒立液压、汇川技术、蓝思科技、震裕科技）、灵巧手（飞荣达、雷赛智能、蓝思科技）、减速器（绿的谐波）、丝杠（恒立液压、绿的谐波、五洲新春）、关节轴承+连杆（龙溪股份）、电机（信捷电气、雷赛智能、伟创电气、步科股份）、本体及代工（蓝思科技、中坚科技、永创智能、博众精工）、散热（飞荣达）、传感器（汉威科技）、设备（博众精工、秦川机床）、其他（唯万密封、奥普特、东华测试、国机精工、华翔股份）。
AI基建产业链：重点关注AI液冷（飞荣达、高澜股份、同飞股份、南风股份、奕东电子）、燃机环节（应流股份、豪迈科技、联德股份）、制冷环节（汉钟精机、冰轮环境）。