【市场周报】就业数据多空博弈 联储降息预期反复

市场综述

• 美国经济数据：6月非农就业人口增加14.7万人，失业率降至4.1%，初请失业金人数创六周新低，劳动市场保持稳健；6月ISM制造业PMI升至49，连续四个月处于萎缩区间，但新订单连续五个月减少；5月工厂订单环比升8.2%，为2014年以来最大增幅。
• 美国政策：国会通过“大而美”税收与支出法案，提高联邦债务上限，预计未来十年政府预算赤字增加3.4万亿美元；特朗普宣布将致函贸易伙伴设定新关税，贸易战面临重启风险。
• 美国就业市场：6月ADP就业人数意外减少3.3万人，服务业就业岗位减少，但整体就业市场仍保持强劲。
• 美国贸易政策：英美贸易协议正式生效，英国汽车出口美国适用10%关税；特朗普与越南达成贸易协议，但与日本和欧盟的谈判受阻。
• 欧元区经济：6月CPI同比上涨2%，达到欧洲央行目标，暂缓进一步降息；德国财政扩张计划推动制造业PMI录得三年新高。
• 日本经济：企业加薪5.25%，创下34年来最大涨幅，6月CPI再度超出市场预期，日央行延续鹰派基调。

周度品种观点

• 标普500：受劳动市场稳健和贸易战风险影响，建议暂时观望。
• 富时中国A50：国内PMI回升和国常会定调支持科技股，但美国贸易战风险利空市场，建议暂时观望。
• LME铜：全球经济恢复力度回升，但库存增加，建议轻仓逢低短多。
• ICE原糖：主产国产量前景良好，但低位吸引买盘，建议关注贸易谈判进展。
• ICE棉花：美国农业部公布种植面积高于预期，建议关注出口销售数据。
• 贵金属：受关税政策预期、美联储降息博弈和就业数据影响，短期面临多重因素博弈，中长期而言，美国财政赤字、美元信用边际弱化和全球央行储备调整趋势构成黄金价格的核心支撑。

热点日程

• 7月7日：美国6月全球供应链压力指数，欧元区5月零售销售。
• 7月8日：日本5月贸易帐。
• 7月9日：英国央行公布金融政策会议纪要。
• 7月10日：美联储公布6月货币政策会议纪要。
• 7月11日：英国5月三个月GDP。