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原油周报：利空情绪消化原油震荡企稳

2025-07-04 陈栋宝城期货章嘉艺

核心观点：随着伊朗和以色列战事降温，中东地缘风险减弱，原油价格前期大幅回落后地缘溢价回吐完毕。北半球进入原油消费旺季，需求因子开始发力，支撑油价。OPEC+持续增产导致供应压力加大，市场供需双强，处于多空分歧阶段。
关键数据：
- 国内原油期货2508合约当周累计反弹1.00%至503.5元/吨。
- OPEC+产油国近三个月累计增产220万桶/日，完成原计划18个月减产回补任务的近半数。
- 美国原油库存大幅增加，截至2025年6月27日当周达4.1895亿桶，周环比增加384.5万桶。
- 2025年5月我国原油进口量环比回落14%，达4660万吨（约合每日954万桶）。
研究结论：利空风险释放后空头施压动力减弱，但供应压力持续加大。北半球消费旺季需求逐渐发力，库存去化维持节奏。预计后市国内原油期货2508合约将维持震荡企稳走势。

原油周报：利空情绪消化原油震荡企稳

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