橡胶甲醇原油日报：利空风险消化 能化震荡企稳

橡胶甲醇原油 利空风险消化能化震荡企稳 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2609合约呈现放量增仓，震荡偏强，大幅收涨的走势。收盘时期价收涨2.83%至17080元/吨。5-9月差贴水幅度升阔至135元/吨。受天胶产区天气因素扰动，供应预期减弱，预计后市沪胶期货或维持震荡企稳的走势。 甲醇：本周一国内甲醇期货2609合约呈现放量增仓，震荡偏弱，大幅收低的走势，期价最高上涨至2981元/吨一线，最低下探至2789元/吨，收盘时大幅收低2.46%至2856元/吨。5-9月差升水幅度收敛至266元/吨。随着短期地缘风险有所消化，甲醇保持震荡企稳的走势，预计后市甲醇期货或维持高位震荡整理的走势。 宝城期货金融研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 原油：本周一国内原油期货2606合约呈现放量增仓，震荡偏弱，大幅收低的走势，期价最高涨至625.3元/桶，最低下跌至592.0元/桶，收盘时期价大幅收低2.90%至618.4元/桶。由于短期中东地缘风险有所消化，美伊双方释放缓和信号。预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年4月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.44万吨，环比上期增加1.43万吨，增幅2.05%。保税区库存12.51万吨，增幅2.49%；一般贸易库存58.92万吨，增幅1.96%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少1.43个百分点，出库率减少3.74个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.39百分点，出库率减少2.25个百分点。 截至2026年4月17日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为77.68%，环 比+1.18个 百 分 点 ， 同 比+3.48个 百 分 点 ， 全 钢 轮 胎 样 本 企 业 产 能 利 用 率为69.34%，环比-1.14个百分点，同比+1.90个百分点。本周期内，样本企业产能利用率呈现涨跌互现态势。其中半钢轮胎在上旬检修的企业已逐步恢复稳定生产，叠加海外雪地胎订单支撑，整体产能利用率小幅抬升；全钢轮胎因个别样本企业安排检修，对整体产能利用率形成一定拖累。 2026年3月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 共 计 销 售 超13万 辆 ， 环 比 今 年2月 大 幅 增长 近8成，比 上 年同 期 的11.1万 辆 增长 约17%。1-3月，我 国 重卡 行 业 累 计 销量 约30.9万 辆 ，同 比 增 长 约17%。 2026年3月，我 国 汽车 产 销 分 别 完成291.7万 辆 和289.9万 辆，同 比 分别下 降3%和0.6%。2026年1-3月 ， 我 国 汽 车 产 销 分 别 完 成703.9万 辆 和704.8万 辆 ， 同 比 分 别 下 降6.9%和5.6%。2026年3月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数为57.5%， 同 比 上 升2.9个 百 分 点 ， 环 比 上 升1.3个 百 分 点 ， 库 存 预 警 指 数 位于 荣 枯线 之 上 。 甲醇 截 止2026年4月17日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在87.99%，周 环 比略 微 增加0.01%，月 环 比小 幅 增 加2.38%，较 去 年同 期 大 幅 增 加7.77%。同 期 我国 甲 醇 周 度 产 量 均 值 达203.88万 吨 ， 周 环 比 小 幅 减 少3.5万 吨 ， 月 环 比 小 幅增 加2.49万 吨 ，较 去 年 同 期195.06万 吨 ，大 幅 增 加8.82万 吨 。 截 止2026年4月17日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在33.07%，周 环 比小 幅减 少1.17%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在8.06%， 周 环比略 微 增加0.82%。醋 酸 开工 率 维 持在75.49%，周 环 比小 幅 减少3.56%。MTBE开 工 率维 持在53.17%，周 环 比小 幅 减 少3.10%。 截 止2026年4月17日 当 周 ， 国 内 煤 （ 甲 醇 ） 制 烯 烃装 置 平 均 开 工 负 荷 在80.41%，周 环 比 小 幅 减 少1.77个 百 分 点， 月 环 比 小 幅 减少1.85%。 截 止2026年4月17日 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 期 货 盘 面 利 润 为-302元/吨 ，周 环 比小 幅 回 升77元/吨， 月 环比 大 幅 回 落432元/吨。 截 止2026年4月17日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在68.40万 吨 ， 周 环 比小 幅 减 少5.40万 吨 ， 月 环 比大幅减 少14.27万 吨 ， 较去 年 同期大幅 增 加23.38万 吨。截 至2026年4月16日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库存 合 计 达36.78万 吨 ， 周 环 比小 幅 减 少2.43万 吨 ， 月 环 比大幅减 少11.76万吨 ， 较去 年 同 期 的31.24万 吨 ，大幅增 加5.54万 吨 。 原油 截 止2026年4月10日 当 周 ， 美 国 石 油 活 跃 钻 井 平 台 数 量 为411座 ， 周 环比 小 幅 增 加0座 ， 较 去 年 同 期 回 落69座 。 截 止2026年4月10日 当 周 ， 美 国原 油 日 均 产 量1359.6万 桶 ， 周 环 比 小 幅 增 加0万 桶/日 ， 同 比 小 幅 增 加13.4万 桶/日，处 在历 史高 位。 截 至2026年4月10日 当 周 ， 美 国 商 业 原 油 库 存 （ 不 包 括 战 略 石 油 储 备 ）达4.638亿 桶，周 环 比小 幅 减 少91.3万 桶，较 去 年同 期 大 幅 增 加2094.4万 桶。美 国 俄 克 拉 荷 马 州 库 欣 地 区 原 油 库 存 达2976.2万 桶 ， 周 环 比 大 幅 减 少172.7万 桶 ； 美 国 战 略 石 油 储 备 （SPR） 库 存 达4.092亿 桶 ， 周 环 比 大 幅 下 降417.7万 桶 。 美 国 炼 厂 开 工 率 维 持 在89.6%， 周 环 比 小 幅 回 落2.4个 百 分 点 ， 月 环 比小 幅 减少1.8个 百 分点 ， 同 比 小 幅增 加3.3个 百 分点 。 截至2026年4月14日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在206541张，周 环 比大 幅 增加4388张，较3月 均值213192张大 幅 减少6651张，降 幅达3.12%。另 一 方 面， 截 至2026年4月14日，Brent原 油 期 货基 金净 多 持 仓 量 平 均 维 持在350520张，周 环 比大 幅 减 少24206张，较3月 均 值312018张大 幅 增加38502张 ，增 幅 达12.34%。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。