核心观点
- 市场综述：沥青市场跟随原油回落，多裂解策略暂时止盈观望。BU期货价格跟随原油震荡略强，国内沥青周均价下跌，现货波动幅度不大。山东地区中石化价格推涨，华东地区中石化金陵石化价格走跌。成本端压制沥青价格走势，业者多谨慎观望刚需采购，部分地区个别炼厂提产后，供应有所增加，品牌竞争加剧，市场成交以低价资源为主。
- 风险提示：地缘风险、炼厂实际产量超预期等。
关键数据
- 价格&价差：
- 国内沥青周均价为3782元/吨，环比下跌31元/吨，价格波动区间在3780-3788元/吨。
- 山东地区中石化价格推涨，齐鲁上调40元/吨，济南上调30元/吨，青岛价格持稳，地炼价格涨跌互现。
- 华东地区中石化金陵石化价格走跌50元/吨，宁波科元汽运价格走跌150元/吨。
- 现货-重交沥青与马瑞原油价格对比，沥青理论利润受现货价格影响较大。
- 基本面数据：
- 国内沥青54家企业厂家样本出货量共38.8万吨，环比减少14.3%。
- 国内沥青104家社会库库存共计181.3万吨，较6月30日减少0.1%。
- 国内沥青104家社会库库存整体去库，山东地区社会库去库较为明显。
- 供应格局：
- 国内沥青周度总产量为55.9万吨，环比增加0.5万吨，增幅0.9%；同比增加12.1万吨，增幅27.6%。
- 国内54家沥青样本厂库库存共计79.6万吨，较6月30日增加1.1%。
- 东北地区厂库累库幅度最大，主要由于区内低硫沥青资源批量优惠门槛提高后，导致厂家出货下降。
- 需求：
- 国内69家样本改性沥青企业产能利用率为14.0%，环比下降0.8%，同比增加3.0%。
- 北方降水天气增加，部分省份带路施工遇阻，改性沥青企业加工积极性下降。
研究结论
- 短期市场走势：BU期货或随原油区间震荡，前期多裂解策略止盈观望，正套亦触及历史区间上沿，关注近端库存动态。
- 供应与需求：供应端个别炼厂提产后有所增加，需求端刚需采购为主，品牌竞争加剧，市场成交以低价资源为主。
- 库存动态：厂库库存累库，社会库存去库，区域差异明显，山东地区社会库去库较为明显。
