市场回顾
过去一周，BU在原油带动下小幅反弹，裂解部分回落，但环比仍有小幅修复。基本面来看，冬储将近且库存低位，炼厂议价能力尚可，现货存在支撑。原油区间震荡下，短期沥青走弱空间有限，BU或呈现窄幅震荡，需关注11月排产兑现及累库情况。
供应：
- 本周沥青装置检修量增加至93.27万吨，增幅3.17%。江苏新海复产沥青，但沧州鑫高源、齐鲁石化转产渣油，加之个别炼厂延迟复产，带动损失量增加。
- 下周国内沥青装置样本检修量预计降至81.9万吨。
需求：
- 北方地区赶工扫尾需求支撑，成交尚可，个别主力品牌限量，价格坚挺。
- 南方地区降雨阻碍刚需，部分实行优惠政策带动出货。
- 长三角地区需求量增加，改性沥青开工提升，但受区域外价格走跌影响，社会库库存去库放缓，环比去库1.7万吨。
价格&价差：
- 本周国内沥青现货维持大稳个别小跌为主，高价资源有所承压。
- 山东地区价格参考3450-3670元/吨，华北地区参考3500-3520元/吨，长三角地区参考3550-3720元/吨。
库存：
- 整体库存暂无压力，下游终端项目刚需支撑，部分炼厂库存低位控量出货，业者消耗社会库资源，保持随进随出状态。
研究结论
沥青市场短期走弱空间有限，BU或呈现窄幅震荡。需密切关注11月排产兑现及累库情况。北方地区需求支撑价格坚挺，南方地区受天气及区域外价格影响，价格或走弱。供应端检修量增加但下周预计下降，整体供需格局维持相对平衡。
